这波减持主要集中在安路科技、沪硅产业、慧智微等公司，背后主要有三个原因： 基金到期，必须“交作业” 大基金一期成立于2014年，存续期约10年，现在已进入回收期。作为国家产业基金，它必须通过减持实现资金回笼，向出资人（如财政部）证明投资是成功的，这是基金运作的正常生命周期。 企业已“毕业”，无需再“扶” 被减持的公司大多已上市多年，具备了独立融资能力。大基金作为“国家队”完成了“扶上马，送一程”的使命，现在退出是为了让企业回归市场化运作，避免长期“坐庄”影响市场活力。 业绩承压，顺势调整 部分被减持的公司（如安路科技、沪硅产业）近期业绩预告显示亏损。大基金此时减持，也有规避业绩风险、优化投资组合的考虑。 减持的钱并没有离开半导体，而是精准流向了更关键、更薄弱的环节。大基金三期（2024年成立，规模超3400亿）正在重兵压境： 主攻“卡脖子”环节：重点投向半导体设备（如光刻机、刻蚀机）、核心材料（如光刻胶、电子特气）。这些领域研发投入大、周期长，市场化资本不敢投，必须由国家基金顶上去。 布局前沿技术：加码AI算力芯片、第三代半导体、先进封装（Chiplet）等前沿方向，推动产业向高端升级。
