美国一直盯着中国手里的美债，希望中国能大规模抛售，但中国并没有按他们想的来。相反，中国不仅在稳定美债持有量，还在低调增加黄金储备，这种操作直接让人民币有了双重保障。 中国这波操作看似 “不按常理出牌”，实则把金融安全的算盘打得比谁都精，毕竟手里的钱袋子得自己攥稳才算数。美国盯着中国的美债持仓不是一天两天了，可真要中国大规模抛售，先不说能不能如美国所愿，单是给自己招来的麻烦就够头疼。 2025 年 7 月中国确实减持了 257 亿美元美债，但持仓规模仍有 7307 亿美元，这数字看着在降，实则是 “小步调整” 而非 “彻底清仓”，要是真不顾一切砸盘，2025 年 4 月那种美债暴跌的场景就得重演。 当时 10 年期美债收益率三天从 3.9% 飙到 4.51%，30 年期直接破 5%，华尔街都慌了神，要是中国这个大债主带头抛售，美债价格得跌得爹妈都不认，中国手里剩下的那些美债也得跟着缩水，这可不是搬起石头砸自己脚么。 再说美债这东西虽说近年有点 “掉价”，但瘦死的骆驼比马大，好歹还是全球流动性最强的资产之一。中国外储稳稳站在 3.2 万亿美元大关，美债就是其中压舱石般的存在，真遇到需要调节汇率、稳定跨境支付的情况，美债能最快变现，这比拿着一堆没法快速转手的资产靠谱多了。 2025 年 4 月那波人民币汇率波动，离岸价一度跌破 7.28 关口，后来能稳住回升到 7.24 附近，外储里的美债流动性就帮了大忙，要是真把美债抛干净，遇到这种情况手里没硬通货，汇率波动只会更剧烈。 美国大概是忘了，中国持有的美债规模虽从万亿级别降下来，但仍是前三的海外债主，真抛起来受损的是双方，这账中国算得门儿清。 光稳住美债还不够，中国早就在偷偷补另一个短板 —— 黄金。从 2022 年 11 月开始，央行就没停过增持黄金的动作，到 2025 年 1 月末已经加到 2284.55 吨，算下来连续增持快两年半了，每月少则几吨多则十几吨，看着低调实则手笔不小。 这黄金可不是随便买着玩的，2024 年国际金价一路涨到 2380 美元 / 盎司，中国手里的黄金储备余额也从 1913 亿美元涨到 2065 亿美元，既保值又增值，比拿着随时可能因美国政策变脸的美债踏实多了。 更关键的是，黄金是全球公认的 “硬通货”，不像美元那样受美联储加息降息牵着鼻子走，2024 年美联储搞紧缩政策的时候，美元指数忽上忽下，人民币却能在 7.09 到 7.10 区间稳得住，黄金储备的 “压舱石” 作用功不可没。 这一稳一增的组合拳，刚好给人民币搭起了双重保障。美债负责 “流动性兜底”，保证人民币在国际支付和汇率调节时有足够灵活的工具；黄金则负责 “信用托底”，尤其在美元信用越来越拉胯的时候，这东西比任何纸面承诺都管用。 2025 年欧洲央行报告都说了，黄金已经超过欧元成全球第二大储备资产，占比 20%，而中国黄金储备占外储才 5.94%，远低于全球平均的 15%，这说明还有大把增持空间，跟着全球央行的节奏走准没错。 2024 年全球央行买了 1045 吨黄金，连续三年破千吨，中国顺着这个趋势加仓，既不扎眼又能夯实人民币的底气，简直是闷声办大事。 美国大概没琢磨明白，中国不抛售美债是不想 “同归于尽”，增持黄金是为了 “未雨绸缪”。2025 年 9 月美国财政部的数据显示，中国年内虽有四次减持，但也有三次增持，整体持仓稳得很，这种 “进可攻退可守” 的操作，比盲目跟风抛售理智多了。 要知道 2025 年 4 月美债遭抛售时，连美国前财长萨默斯都吐槽 “全球市场把美国当有问题的新兴市场”，这种时候中国要是火上浇油抛美债，固然能给美国施压，但自己的资产也得遭殃，反而不如稳住持仓的同时囤黄金，既不得罪谁，又悄悄增强了人民币的抗风险能力。 等哪天美元真出大问题，手里的美债能慢慢变现，黄金又能立马顶上，这双重保障在手，人民币自然能在风风雨雨里站得稳当。
