深圳地铁从牙缝中省出来的200亿给万科还债，结果万科却拿着这些钱继续拿地。 现在可好了，万科账上能动用的资金只有9亿了，深圳地铁也无能为力了。 万科最近到期的债务集中在2025年12月，共有两笔中期票据，合计需偿还本息约58.71亿元。 这200亿资金并非无偿援助，而是深圳地铁通过定向增发方式注入，当时明确用于缓解万科短期偿债压力。 作为万科第一大股东，深圳地铁彼时自身也面临现金流压力，这笔资金是压缩多个基建配套项目预算后凑集的。 资金到账后不足三个月，万科就在北京、杭州、广州三地土拍中出手，累计耗资超180亿元拿下4宗地块。 这一操作引发市场质疑，不少投资者认为其违背资金使用初衷，忽视债务风险。 万科方面回应称，拿地是基于城市发展潜力判断，属于正常经营布局，且拿地资金有多元来源。 但监管部门核查发现，其中120亿元资金流向与注资时承诺的“偿债专用”存在偏差。 资金紧张的局面并非突然出现，而是多重因素叠加的结果。 房地产市场调整期，万科销售数据持续承压，2025年前11月合约销售额同比下滑23%。 回款速度放缓，加上存量项目去化困难，导致经营性现金流持续为负。 截至2025年三季度末，万科总有息负债超4500亿元，其中短期负债占比达35%。 账上9亿元可动用资金，是扣除受限资金后的实际可用额度，仅能覆盖部分员工薪酬和日常运营开支。 即将到期的两笔中期票据，分别为“22万科MTN003”和“22万科MTN005”，发行规模均为25亿元。 按照发行条款，两笔票据均需在12月20日前足额偿付本息，逾期将触发交叉违约条款。 深圳地铁的处境同样尴尬，自身年内还有3笔合计150亿元的债券到期，已无多余资金追加注资。 其相关负责人对外表示，已尽最大努力支持万科，后续将协助对接金融机构，但无法直接提供资金支持。 万科已启动多项自救措施，包括加快存量资产处置，计划出售上海、深圳等地5处商业物业。 目前已与3家资产管理公司达成初步意向，预计可回笼资金约42亿元，但资金到账时间需1-2个月。 同时推进项目股权合作，将10个在售项目的部分股权对外转让，引入战略投资者缓解资金压力。 金融机构方面，万科正与多家银行沟通债务展期，针对12月到期的中期票据，提出展期1年的申请。 从事件最新情况来看，截至12月4日，万科资产处置的资金尚未到账，债务展期申请仍在审核中。 监管部门已介入协调，组织金融机构与万科召开专题会议，探讨债务化解方案。 市场对万科的信心持续走低，其股票近一个月累计跌幅超15%，多只债券价格跌破80元。 业内人士分析，若短期内无法解决资金缺口，万科可能面临实质性违约风险，进而对行业产生连锁影响。 此次事件也给房企敲响警钟，需平衡经营扩张与风险防控，谨慎使用股东注资，切实保障资金安全。 信源：深圳地铁省出200亿助万科还债,万科却拿这钱拿地。-坠入二次元的海洋
