近日日元购买力再创新低。最新的实际有效汇率指数是67.73，这是1973年日本实行浮动汇率制以来最低的一次。1995年这个数字到过193.95，现在只剩当时的三分之一。 日元对美元跌，对欧元跌，对人民币也跌。对人民币已经跌破4.4。有人算过，在日工作的人，月收入换算成人民币，从65万掉到44万左右。 日元暴跌直接原因是由于利差导致。当前美国利率5%以上，日本2025年底加息也才加到0.75%，这么大的差距，套利交易的人自然抛日元买美元。更深层的是债务。日本政府债务占GDP的263%，这个数字下，谁敢真正加息。一加息，利息压力就能把财政压穿。不加息，就只能看着日元被市场慢慢卖掉。 日本政府不是没想过办法。2026年1月，纽约联储那边罕见地做了汇率询价，外界猜测美日可能联手干预了。但效果有限。日债收益率已经突破2%，和日元一起往下掉，这是市场在表达一件事：信心在松动。 日元走弱，对日本国内的影响已经显出来了。大米价格涨了40%，5公斤快200块人民币。橄榄油涨了80%。有人开始省早饭，有人在阳台种菜。工资涨不动，物价在涨，手里的钱越来越不值钱。 企业那边也不好过。进口成本往上走，利润被挤压。除了汽车还能撑一撑，其他行业的出口竞争力在往下掉。有分析说，日本这三十年没靠技术升级，一直靠汇率撑着，现在汇率撑不住了。 游客倒是高兴。日本百货免税销售额冲到633亿日元，创纪录。奢侈品店里刷卡的，多半是外国人。本地人反而在算着钱过日子。 国际层面，美国和日本的关系变得更微妙。特朗普那边被曝要求日本别抛美债，换美国支持。日本车企因为美国关税，利润已经掉了三成。越依赖美国，议价能力越弱。 日元未来怎么走，现在有两种说法。一种是如果美联储降息，套利压力缓解，日元可能反弹。另一种是，现在的局面根本无解，加息财政炸，不加息货币废，只能二选一。 日本手里还握着1.1万亿美债。如果真的被迫抛售自救，那就不只是日元的事了。日元指数 日元行情 日元对美元汇率
