几内亚-中国“矿山-港口”物流通道正式跑通：1月17日，第一船近20万吨西芒杜铁矿石，顺利运抵中国港口。西芒杜铁矿项目于去年11月全线建成，达产后每年可供应1.2亿吨高品质铁矿石。 1. 中国铁矿石“定价权”出现实质性支点 西芒杜铁矿储量高达44亿吨、平均品位65%以上，达产后1.2亿吨/年的供应量，相当于中国年进口量的十分之一左右。中国宝武既是项目股东（通过宝联体持有赢联盟20%左右权益），又是首家卸货钢厂，意味着中国第一次在全球主流铁矿资源里“既参股又控流”，把部分矿价从“普氏指数”的离岸竞价，转为“到厂内部价”，直接削弱三大矿山的垄断溢价。 2. 几内亚-中国“矿山-港口”物流通道正式跑通 首船20万吨顺利靠泊马迹山港，等于把“几内亚矿山→23公里皮带机→马瑞巴亚港→好望角型散货船→中国华东”整条链路一次性实测成功。航道、泊位、过驳、筛分、堆存全部磨合完毕，后面就是复制粘贴式的批量运输。物流瓶颈一旦打通，1.2亿吨产能释放的节奏会比市场原先预期的“2026下半年”更快。 3. 国内钢厂原料结构迎来“高品矿增量” 西芒杜块矿品位65%、杂质低，可以1:1替代巴西卡粉，且铝、磷指标更优。对宝武而言，等于给自家高炉额外配了一座“离岸精粉厂”，在矿价高位时省下的溢价成本直接转化为吨钢利润；对全行业而言，高品质矿供给增加，将结构性压低58%以下中低品矿的溢价，助推高炉入炉品位整体提升1-1.5个百分点，减少焦炭用量和碳排放。 中国钢企第一次把海外顶级铁矿的“股权+货权+物流”全流程握在自己手里，全球铁矿的定价桌旁，正式多了一把长期属于中国的椅子。
