当美国财长关注到中国持续调整美债持仓时，整个华尔街逐渐意识到：美元霸权正面临全球去美元化趋势的温和冲击。中国以“小步快跑”式减持美债的操作，堪称“依市场规则调整资产，为金融安全筑堤”，思路清晰且稳健。 先厘清一组关键数据：此前提及的“7800亿美元美债持仓”并非最新情况。据2025年12月美国财政部发布的国际资本流动报告，中国10月已减持118亿美元美债，持仓降至6887亿美元，这是2008年全球金融危机以来的17年最低点。 从趋势看，这不是偶然操作。2025年年内中国已5次减持美债，年初至今累计降幅超9%；若拉长到两年，累计抛售规模约1400亿美元。这种节奏既避免冲击市场，又稳步压降风险，绝非一时冲动。 支撑这一调整的，是美国经济的现实压力。截至2025年12月，美国未偿国债总额已突破38万亿美元，相当于每个美国人出生就背负十几万美元债务；更关键的是，2025财年美国债务利息支出已超过国防开支，成联邦预算第三大项，“借新还旧”的模式风险渐显。 信用评级机构的动作也印证了担忧。穆迪今年5月将美国主权信用评级从AAA下调至Aa1，加上此前惠誉的下调，曾经的“顶级信用”光环不再。对中国这样的大持有者而言，减持是避免资产缩水的理性选择。 全球央行的态度更能说明问题。IMF2025年二季度数据显示，美元在全球外汇储备中的占比降至56.3%，创1994年来最低；人民币占比虽仅2.12%，但较几年前已实现翻倍，且30%的央行计划未来十年增持人民币，趋势明确。 并非所有国家都选择减持。日本10月增持美债至1.2万亿美元，英国也有增持，但这更多带有特殊背景——日本受盟友关系和套息交易影响，英国则需稳定脱欧后的金融资产负债表。反倒是美国邻国加拿大，10月狂抛567亿美元美债，“亲兄弟”的跑路更显看空美债是全球聪明资金的共识。 中国减持的资金并未闲置。央行已连续13个月增持黄金，截至11月末黄金储备达7412万盎司；同时美元资产在外汇储备中的占比从2018年的37%降至24%左右，转而加大对沙特里亚尔、阿联酋迪拉姆计价债券的投资，还通过货币互换扩大人民币“朋友圈”，资产多元化布局清晰。 这背后更是战略层面的考量。在中美博弈背景下，巨额美债持仓可能成为“人质”，减持就是拿回主动权。既不像俄罗斯那样被动应对，也不一次性清仓引发市场动荡，而是“温水煮青蛙”式调整，为未来可能的风险储备“弹药”。 按照当前每年近千亿的减持速度推算，再过4到5年，中国美债持仓或降至象征性水平。届时美元霸权对中国的威慑力将大幅减弱，这不是对抗，而是基于自身金融安全的长远布局。 各位读者你们怎么看？欢迎在评论区讨论。 美国美债危机
