日债遭疯狂抛售！"股债汇"三杀引爆全球金融震荡，后市就看这两大关键 11月以来，日本债市掀起抛售狂潮，长期国债收益率飙升创纪录，引发"股债汇"三杀局面，冲击波迅速蔓延至全球金融市场，投资者陷入恐慌。 11月17-18日，日本国债市场上演"惊魂时刻"。20年期国债收益率升至26年新高，30年和40年期收益率大幅爬升。18日，40年期国债收益率飙升8个基点至3.68%，创2007年发行以来最高；20年和30年期收益率均涨超4个基点，30年期距历史高点仅一步之遥。伴随收益率暴涨，长期国债价格暴跌，投资者纷纷出逃。 这场抛售背后，多重因素交织发酵。作为"安倍经济学"拥护者，高市早苗主张增加支出、维持低利率，市场预计新经济刺激方案规模将超去年13.9万亿日元，投资者担忧财政扩张会损害公共财政，新债发行将威胁市场稳定。与此同时，日本经济基本面疲软，截至9月的三个月内经济收缩近2%，出现六个季度以来首次萎缩，叠加美债收益率上升，投资者对资金筹集问题忧心忡忡。更关键的是，日本央行与政府政策存在分歧，央行行长暗示最快12月加息，首相和财务大臣却倾向维持低利率，政策不确定性让投资者无所适从。 市场连锁反应随即显现。18日日经225指数收盘跌3.2%，东证指数收跌2.9%；日元兑美元跌破155，兑欧元触及180历史新低，"股债汇"三杀成型。这一波动迅速波及全球，韩国股市当日跌3.32%，欧洲主要股指走低，美股前一日已开启抛售模式。作为全球第二大债券市场，日本超长债收益率上涨还对美债市场产生溢出效应，市场担忧日本投资者或抛售美债。 目前市场焦点集中在19日的国债拍卖，日本财务省将发行4万亿日元债券，其中含0.8万亿日元20年期长债，拍卖结果将直接影响短期市场走向。高盛预计，长债收益率压力至少持续到12月中旬，届时日本央行短期政策方向或更明朗，其如何平衡物价与金融市场稳定目标，将成为决定日本市场后续走势的关键。日本股指 美股国债
