十月软银清仓英伟达，注意是清仓了，老黄也套现10亿美元。这说明头部玩家已经意识到

十月软银清仓英伟达，注意是清仓了，老黄也套现10亿美元。这说明头部玩家已经意识到硬件已经烧到了尽头，2026年的资本支出现在都是空头承诺，顶了天算财务预算，实际执行情况未可知。未来几年的训练硬件支出必然大幅下滑，这也是老黄开着私人飞机满世界找应用的下一个增长点的原因。我预计，2026年将是中国AI年。中国确实不擅长底层硬件与生态的从零到一的构建，但极其擅长从1到100的发展。当AI烧钱游戏结束，开始到了应用创新层面，就到了中国人擅长的领域了。Anthropic的claude美美的赚钱的时间估计也就一两年了，明年开始中国必将出现商业生产力级的coding大模型代替claude在中国区的市场空白。我个人比较看好字节的doubao-seed-code和阿里的qcode。字节和阿里在AI辅助编程上本身就是刚需，需要AI来辅助维护大量的屎山，就算不商用自己也要开发，最终必然是阿里云模式，内部需求外化为商业模式来摊薄研发成本。claude4.5编程能力确实挺强，但已经不是断代的强，当模型训练遇到Scale Law，后排玩家肯定逐步赶上来的。对于编程这种LLM的确定性赛道，肯定不会长期一家独大，并且价格最终一定为白菜价。到2027年时，单一的编程大模型重要性将会再度下降，agent可能会演化出来调度型AI来overlay编程大模型，产生一个双层结构。一旦形成这种模式，Anthropic将被彻底隔绝在用户界面之外，成为一个纯粹的ToB型API服务，它的市场空间和估值都会受到巨大的影响。通用大模型的竞赛已经结束，未来两年是AI细节创新、应用、场景化落地的时间，中国应用肯定会有好的表现。