周末参加了一个活动，投资人和创始人即兴演小品，主题是"催上市"。
投资人："你们今年营收多少？"创始人："三个亿。"投资人："毛利呢？"创始人："……负的。"投资人："没事，科创板不看这个，什么时候申报？"
全场笑，但笑着笑着有点心酸。
这大概是AI行业最真实的写照。大家嘴上说"长期主义"，身体都很诚实——估值涨了要退出，营收涨了要IPO，哪怕毛利还是负的。创始人被夹在中间，既要讲故事给投资人听，又要干实事给团队看。
我见了好多这赛道的人，有个感受：上市成了某种"毕业仪式"，不管公司准备好没有，到点就得冲。投资人要DPI，创始人要解套，员工要变现，所有人推着往前走。
但上市之后呢？破发、破发、再破发。港股AI股一堆"上市即巅峰"，二级市场不认PPT，要的是真金白银的利润。
那个小品最后，创始人说："我们再打磨打磨产品。"投资人回："别磨了，再磨我就老了。"
AI公司是该趁窗口期赶紧上，还是等盈利了再考虑？
