白宫动用《国防生产法》，将元素磷、草甘膦提升至国家安全级别，这一举措或许预示着背后有重大行动。
2月18日，特朗普政府将磷元素与草甘膦除草剂列为美国战略资源，以保障国内供应链安全。
全球磷资源下游80%用于磷肥，草甘膦为全球第一大除草剂，二者是农资核心环节。美国磷矿石进口依存度16%，草甘膦需进口中国产品；中国磷矿石自给率高，草甘膦净出口且产能略过剩。
一、草甘膦概念股：
1. 兴发集团：全球第二大草甘膦生产商，产能23万吨/年，全球市占率24%，磷矿自给率65%，采用IDAN法工艺，成本较甘氨酸法低20% 。
受益逻辑：磷化工全产业链一体化，草甘膦与有机硅、磷酸铁锂业务协同，深度受益全球转基因作物种植面积扩张 。
2. 江山股份：国内唯一掌握甘氨酸法与IDA法双工艺的企业，总产能19万吨/年，产品纯度达98%以上。
受益逻辑：工艺路线灵活，可根据原料价格切换，出口占比高，2025年净利润预增1.14-1.58倍，海外需求复苏带动业绩增长。
3. 新安股份：全球首创氯-磷-硅三元素循环经济模式，草甘膦产能18万吨/年，三大元素利用率超90%，单吨成本较行业低三成。
受益逻辑：“硅基+磷基”双轮驱动，草甘膦出口占比80%，有机硅副产物可回用于草甘膦生产。
4. 和邦生物：全球最大双甘膦供应商，已将广安50万吨双甘膦产能转产草甘膦，采用IDA环保工艺生产。
受益逻辑：产能扩张提速，成本优势明显，草甘膦价格低位反弹，叠加全球除草需求增长，。
5. 扬农化工：草甘膦产能8万吨/年，拥有自主研发的高效催化技术，产品质量稳定，农药制剂加工能力强。
受益逻辑：国内农药龙头，产业链完整，全球化布局，受益于草甘膦行业供给侧改革与海外市场需求回暖 。
6. 利尔化学：草甘膦产能10万吨/年，掌握IDA法核心技术，副产物回收利用水平高。
受益逻辑：与国际农化巨头合作紧密，出口渠道稳定，草甘膦与草铵膦等产品协同，受益于全球农药市场增长。
二、磷资源
元素磷并非普通化工品，而是军工、半导体、新能源、农业领域的四维战略资源。在军工领域，它是烟雾弹等的核心原料；半导体领域，是光刻等关键材料；新能源方面，是磷酸铁锂等核心元素；农业上，是70%磷肥及草甘膦的刚需原料。美国本土产能几乎为零，依赖进口，此次禁令将磷从“大宗商品”转变为“战略矿产”。
中国磷矿年产量约1亿吨，新矿获批困难，高品位矿稀缺。美国禁令加剧了全球磷供给紧张局面，推动价格上涨。
需求双线爆发，新能源车和储能的发展使磷进入新能源赛道。
西方重建供应链需要5 - 8年，中国龙头企业凭借矿电磷一体化、低成本、稳定供给等优势，掌握了全球定价主导权。中国企业在价格制定上更具话语权，也会使磷化工产品价格根据市场供需合理调整上升。
1. 云天化：国内磷化工行业标杆，拥有近8亿吨磷矿储量，年产能1450万吨，磷矿自给率达100%。磷肥产能位居全球前列，磷酸一铵、二铵国内市场占有率第一。除传统化肥外，还布局了磷酸铁、磷酸铁锂等新能源材料，并与宁德时代等合作。2025年前三季度归母净利润47.29亿元，第三季度单季净利润同比增长24.3%。
2. 兴发集团：国内精细磷化工代表，磷矿年产能585万吨，自给率100%。业务涵盖磷肥、草甘膦、电子级磷酸、氟硅化工等，电子级磷酸国内市场占有率85%。2026年草铵膦出口退税取消，其市场份额有望提升。
3. 新洋丰：国内磷肥与复合肥领域头部企业，向上游布局磷矿以控制成本，向下游拓展农资渠道，销售网络覆盖全国县域乡镇。产品适配主流粮食作物，刚需明显。2026年春耕期间订单量增长，动态市盈率13.27倍，财务状况稳健。
4. 川发龙蟒：国内工业级磷酸一铵领域龙头，产品用于饲料、新能源、高端阻燃剂等，毛利率高，受化肥价格波动影响小。持续提高磷矿自给率，扩大产能。2026年春耕市场带动磷肥和工业级产品价格上涨，业绩受益。
5. 湖北宜化：磷氮一体化全产业链企业，业务涵盖磷矿、氮肥、磷肥、化工原料等，产能规模位居行业前列。拥有完整的磷铵、尿素生产体系，是化肥保供核心企业之一。优化成本管控，淘汰落后产能。在化肥涨价周期中，凭借磷氮一体化优势享受红利、平抑波动。
6. 川恒股份：矿化一体化与新能源布局企业，自有磷矿保障原料供应，主营磷酸二氢、磷酸一铵，产品聚焦高端农用与工业领域。积极布局磷酸铁业务，切入新能源电池材料赛道。2026年春耕化肥需求带动主营产品量价齐升，新能源业务打开成长空间。
