刚刚公布的美国12月核心PCE物价指数年率达3%，创2025年2月以来新高，超出市场预期的2.9%，引发市场对美联储降息时间推迟的猜测，同时也有人质疑数据真实性。美国经济指数CPI通胀数据生产者物价指数物价行情美国通胀美国CPI
数据准确性分析
美国政府相关部门是核心PCE数据统计方，其有成熟的统计体系和流程，多数时候数据能反映经济状况。不过，数据统计在样本选择、统计方法等环节，可能存在误差。而且，经济环境复杂，如果数据采集期内突发事件多，会影响数据呈现的经济情况。
结合其他数据看核心PCE数据
● 与GDP数据背离：美国第四季度实际GDP年化季率初值1.4%，创2025年第一季度以来新低，远低于预期的3.0% 。GDP下滑、核心PCE上升，显示经济增长放缓同时通胀压力增加，若其中一方数据不准确，会让经济形势判断更复杂。
● 与CPI数据差异：此前公布的12月核心CPI同比降至2.6%，创下2021年3月以来近五年新低，与核心PCE走势相反。二者统计范围和权重不同，才会导致差异，也增加市场对通胀情况判断的难度。
总而言之要理性分析
在没有确凿证据情况下，应该是不能质疑数据真实性，但可以参考多个数据及市场变化。当前情形下，投资者需对美联储政策路径预期重新评估，关注利率期货市场对降息时间和幅度的重新定价。
