今年港股智谱大涨20%以上，对网宿科技是明确的三重利好（业务+生态+估值），且已有强联动。一、核心逻辑（最关键）- 直接业务增量（最确定）网宿是智谱边缘算力+模型分发核心伙伴 ：- 承接边缘推理、算力租赁、CDN分发，增厚高毛利（约41%）AI业务- 智谱GLM-5爆火、上调token价、并发暴增，算力需求刚性- 网宿2800+边缘节点+液冷智算，支撑智谱低延迟、高并发与散热- 生态卡位（中长期）- 绑定国产大模型第一梯队，强化AI算力基建壁垒- 提供算力+网络+安全一站式服务，提升单客户价值- 全球节点助力智谱出海，锁定长期现金流- 估值催化（短期）- 智谱大涨+算力紧缺，带动AI算力主线走强- 网宿作为核心伙伴，获资金关注、估值修复- 2025年底算力订单48亿，叠加智谱增量，2026业绩高增更确定二、市场联动（已兑现）- 智谱（02513.HK）：1月上市至今涨超3倍- 网宿科技（300017）：近1个月大涨超100%，资金明确认可产业链逻辑三、一句话结论智谱大涨=网宿的订单+业绩+估值三重催化，是今年AI算力主线的核心受益标的。
