段永平1200亿豪赌AI：一场迟到的“诺曼底登陆”还是精准抄底？
当大多数人还在纠结AI是泡沫还是未来时，“中国巴菲特”段永平已经用真金白银投了票。
根据最新13F文件披露，段永平旗下H&H International Investment的最新持仓震撼市场：总市值超1200亿元人民币的庞大棋局中，一场惊心动魄的调仓正在上演。
乍看苹果依然是压舱石，近50%的持仓占比稳坐头把交椅，但细看才发现，老爷子在去年第四季度一口气减持了247万股苹果，套现的资金去哪了？
答案写在涨幅榜里：英伟达持仓暴增1110.62%，从角落里的“观察仓”一举跃升为第三大重仓股；台积电增持370.95%，微软增持207.66%。这哪里是小修小补，简直是把整个投资组合的方向盘一把打死，直奔AI的星辰大海。
更耐人寻味的是那三个不起眼的“新面孔”：CoreWeave、Credo Technology和Tempus AI。别看它们加起来只占0.28%的仓位，选股逻辑却极为老辣——算力、连接、应用，AI产业链的三个命门被一剑封喉。CoreWeave是AI算力的“二房东”，手握海量H100显卡；Credo做的是数据中心内部的高速连接，相当于AI时代的“神经网络”；Tempus AI则把AI送进了手术室，用数据重塑精准医疗。
这手笔像极了当年他在网易最困难时抄底、在茅台塑化剂时重仓的风格——在产业变革的黎明前下注，在市场犹疑时重拳出击。
为什么要这么干？看看正在发生的现实就懂了。全球正陷入一场前所未有的“内存末日”：某类DRAM价格从去年12月到今年1月暴涨75%。苹果警告iPhone利润率将被压缩，特斯拉马斯克直呼“要么撞上芯片墙，要么自建晶圆厂”。AI数据中心的疯狂扩张正在吞噬整个半导体行业的产能，Alphabet、亚马逊2026年的资本支出分别高达1850亿和2000亿美元，这在人类商业史上闻所未闻。
这不是短期的库存周期，而是长达十年的基础设施投资浪潮。
段永平曾在雪球访谈中说：“AI这个东西我觉得至少掺和一下，不要错过了。完全错过了，好像有点不太合适。”这话听起来轻描淡写，但1200亿的仓位调整一点都不温和。他在做的，是在苹果的“守正”与AI的“出奇”之间寻找新的平衡点。
当然，这艘调头的大船并非没有风浪。涨幅过大本身就是最大的风险——英伟达一年涨了数倍，阿斯麦被减持87.62%，说明老爷子也在刻意避开那些涨得太疯的标的。从“看不懂”到“不得不看”，再到“适度参与”，段永平的AI投资哲学带着典型的进化论色彩：不盲目追高，但绝不缺席；重仓价值，轻仓试错。
站在2026年初的当下，看着这份调仓单，给人最大的启发或许是：真正的价值投资从来不是抱着茅台和苹果躺平，而是在时代的转折点上，有勇气把仓位调整到未来十年的主航道上。 就像他自己说的——“其实我也不懂AI，但我觉得，坐在牌桌边上看几眼总可以吧？”
这一次，段永平不仅坐在牌桌边，还推了一把筹码。
