宇树科技·深度关联12家核心企业梳理1. 中大力德- 绑定关系：宇树减速器核心供应商（供货占比63%），行星/谐波/RV全品类覆盖；通过深创投间接持股约10%（A股持股比例最高）- 核心逻辑：减速器为机器人核心关节部件，价值占比高；2025年锁定订单32亿元，年产能120万台，适配人形机器人放量- 业绩弹性：宇树每新增1万台机器人，增厚公司利润1.2–1.5亿元；2026年增速有望超50%- 风险提示：减速器行业价格战、产能释放不及预期2. 长盛轴承- 绑定关系：关节自润滑轴承+滚珠丝杠独家供应商，产品寿命超1万小时；2025Q1订单同比增长300%- 核心逻辑：关节核心基础零部件，技术壁垒高；单台机器人价值800–1000元，机器人业务占比超15%- 业绩弹性：受益宇树放量，2026年增速有望超40%，低估值+高确定性- 风险提示：轴承价格波动、行业新进入者冲击3. 鸣志电器- 绑定关系：空心杯/步进电机独家供应商，单台价值约4000元；2024年机器人业务收入增长200%- 核心逻辑：关节动力核心，高扭矩、轻量化，适配宇树全系列机器人- 业绩弹性：2026年人形机器人电机放量，增速有望超60%，海外+机器人双轮驱动- 风险提示：电机行业竞争加剧、毛利率下滑4. 奥比中光- 绑定关系：3D视觉核心供应商（供货占比72%），动态识别延迟＜5ms；2025年签订15万套供货协议- 核心逻辑：具身智能“视觉感知”核心部件，人形机器人标配，技术对标国际一流水平- 业绩弹性：2026年视觉需求爆发，增速有望超70%，消费+工业双场景覆盖- 风险提示：视觉技术方案迭代、海外厂商竞争5. 蔚蓝锂芯- 绑定关系：机器人锂电池核心供应商，2025年供货60万颗，适配四足/人形高功率需求- 核心逻辑：机器人动力来源，高能量密度、支持快充；单台价值约1500元- 业绩弹性：2026年机器人电池业务放量，增速有望超35%，锂电+LED双主业支撑- 风险提示：锂电行业价格战、产能过剩6. 汉威科技- 绑定关系：子公司能斯达为柔性触觉传感器独家供应商，灵敏度达0.1N级；2025年供货超10万片- 核心逻辑：人形机器人手部触觉反馈核心部件，具身智能必备，技术壁垒高- 业绩弹性：2026年触觉传感器放量，增速有望超50%，传感器+物联网双轮驱动- 风险提示：触觉方案技术迭代、客户集中度较高7. 金发科技- 绑定关系：通过金石成长基金间接持股0.4575%；供应碳纤维/PEEK轻量化材料，单台价值约2000元- 核心逻辑：助力机器人减重40%、降本30%，材料供应+股权收益双重受益- 业绩弹性：2026年材料业务+股权增值，增速有望超30%，低估值+高安全边际- 风险提示：材料价格波动、股权变现周期较长8. 卧龙电驱- 绑定关系：通过金石基金间接持股0.1525%；供应无框力矩电机、关节模组、伺服驱动器- 核心逻辑：关节动力+控制一体化方案，适配宇树机器人高爆发运动需求- 业绩弹性：2026年机器人电机业务放量，增速有望超40%，电机+新能源双赛道布局- 风险提示：电机行业竞争激烈、毛利率下滑9. 中科创达- 绑定关系：通过安创基金间接持股0.126%；提供机器人OS、视觉、运动控制软件，联合研发具身智能方案- 核心逻辑：软件定义机器人核心，技术壁垒高，毛利率超70%- 业绩弹性：2026年具身智能软件放量，增速有望超50%，汽车+机器人双轮驱动- 风险提示：软件技术迭代、客户拓展不及预期10. 全志科技- 绑定关系：通过安创基金间接持股0.126%；机器人主控芯片核心供应商（占宇树采购70%）- 核心逻辑：机器人“大脑”，高算力、低功耗，国产替代核心标的- 业绩弹性：2026年机器人芯片放量，增速有望超60%，消费+工业双场景覆盖- 风险提示：芯片行业技术迭代、市场竞争加剧11. 凌云光- 绑定关系：与宇树联合开发具身智能解决方案，提供高精度动捕系统FZMotion- 核心逻辑：机器人动作捕捉核心部件，显著提升运动精度，技术壁垒高- 业绩弹性：2026年动捕方案落地放量，增速有望超45%，视觉+机器人双轮驱动- 风险提示：项目落地进度不及预期、行业竞争12. 盛通股份- 绑定关系：与宇树合作开发四足机器人教育版，定制Go2教育机型，布局K12机器人教育- 核心逻辑：教育场景落地打开增量市场，A股稀缺教育+机器人协同标的- 业绩弹性：2026年教育机器人放量，增速有望超55%，教育+印刷双主业支撑- 风险提示：教育政策变化、市场推广不及预期免责声明：以上内容均基于公开信息整理，不构成任何投资建议。
