近年来，高股息投资走红后，自由现金流投资也逐步走入大众视野。 自由现金流这个概念说白了，就是一家公司在扣除掉为了维持或扩大生意必须花的钱（比如买设备、建厂房这些投入）之后，剩下的那部分真正可以用来分给股东的现金。但有些理解上一知半解的非从业人员，简单拿自由现金套用到高股息的银行股上，实际上这样的方法存在一定的问题。 银行这个行业很特殊，因为它本身就是靠钱来赚钱的，它的现金流量表和其他企业差别很大，所以没法直接套用自由现金流这个指标。那么，银行的分红能力怎么判断呢？主要看它自己“生钱”的速度和“花钱”的速度之间的差距——也就是它的净资产收益率（ROE）和风险加权资产的增长速度之间的差值。我们可以把这个差值叫作“自由资本流”，相当于银行的“自由现金流”。 不过，这里还有个问题需要提示大家注意：不同银行在确认坏账、计提准备金以及兑现投资浮盈的节奏上可能不一样，这就导致它们的ROE不一定能直接拿来对比。 目前，在行业内，不少机构银行业研究员会试图拉平拨备计提、浮盈兑现、杠杆率，并考虑超额拨备、超额资本等，去还原银行的“自由资本流”。这些知识，都是你在天天研究银行的江宁杭那里学不到的，有空慢慢告诉大家。
