中国和美国闹下去结局可能就是脱钩。中国持续抛美债。中国能从美国买的只有芯片。而美国又不卖给我们。且层层限制我们。我们要美债没有什么用！ 多个国家增持美国国债，日本持有超过1.2万亿美元，英国接近9000亿美元，加拿大和挪威也保持买入，认为这类资产有避险作用并支持盟友联系。 中国采取不同路径，有序降低持有量，2025年上半年短暂增加后，下半年快速减少，到11月降至682.6亿美元，触及2008年以来最低。这种变动体现战略意图，而非临时举动。 中国减持方法独特，美国研究人员承认难以阻挡，具体细节虽未全公布，但市场追踪显示出迹象。 美国债务总额已逾38万亿美元，高于GDP的120%，每年利息支出达1.2万亿美元，类似于依赖高息贷款维持支出。 2025年5月，穆迪将美国信用评级从Aaa调整至Aa1，其他机构同样未维持最高等级，类似于信用额度接近上限，融资条件趋紧，美债信誉逐步下滑。 中国持有美债最初目的是兑换美元采购必需品，但实际从美国可获取的仅限于高端芯片。这类芯片应用于手机、计算机、高端制造和人工智能领域，以前中国能部分进口，但美国近年举措直接阻断途径。 2026年1月，美国修改出口规定，不仅自身禁止出售，还将全球分为层级，18个盟国可自由获取，其他国家限购5万块先进GPU，中国归入最严组别，无例外空间。 美国实施外国直接产品规则，即便产品无美国部件，若涉及受限技术或组件，出口中国需事先批准。 譬如一台光刻机虽无美国元素，但内部模块使用美国技术，即无法运往中国，这种多重管控几乎切断所有进口渠道。 中国保有大量美债，本可用于美元兑换购买芯片，但美国拒绝供应，还通过提高关税、技术禁运和建立反华稀土联盟，全方位干扰中国前进。 保有这些资产已缺乏实际价值，不能持续持有贬值债券，眼见美国利用这些资金反过来施加压力。 中国启动转向，一边降低美债持有，一边扩大黄金储备，到2026年1月末达到74.19百万盎司，2025全年新增26吨，同时收购德国和法国国债，促进人民币跨境结算，避免单一依赖美元。 俄罗斯资产冻结事件促使中国提前分散风险。中美脱钩并非夸张描述，美国从特朗普首任到拜登再到特朗普第二任期，坚持脱钩和去风险，中国从美国直接进口占比降低，但美国从越南和墨西哥进口的产品常包含中国部件，供应链依赖犹存，中国则加快芯片自主研发、能源和农业自给。 美国芯片管控反而影响自身，英伟达等企业指责政府干预过分，脱离保护本意，甚至与两党立场对立，执行部门仅150人，监督3000万笔交易，审核延误，许可随意，看似严密实际存在缺口。中国减持美债并非彻底对抗，而是温和应对，既然美债无益，美国不合作，就需主动优化布局。
