#道指创新高# 抄底资金推动“V弹”，道指创新高，分析：美股技术性回调 短期震荡。据香港文汇报，在历经科技股抛售潮引发的连续三个交易日下跌后，抄底资金推动隔夜美股强劲反弹。截至上周五收盘，标指、纳指、道指分别收涨1.97%、2.18%和2.47%。全周计，标指、纳指各累跌0.1%和1.84%，因部分资金流入周期股，道指周涨2.5%，收报50,115.67点，创历史新高。华尔街交易员指，上周出现的“情绪化去杠杆抛售”更像一次仓位调整或技术性暂停，是正常且健康的“校准事件”，目前美国经济和股票盈利环境仍令人鼓舞，基本面未现裂痕。分析称，美股短期进入震荡消化阶段，系统性风险预计有限，策略上宜聚焦核心科技资产，以及受益于经济韧性的周期类资产。 ●香港文汇报记者 倪巍晨 上海报道 人工智能（AI）初创公司Anthropic，上周为其AI智能体协作工具Claude Cowork上线了11款新插件。由于上述常规更新被市场视为AI从辅助工具（Copilot），走向独立员工（Agent）的分水岭，因此直接动摇软件即服务（SaaS）的商业根基，进而引发科技股恐慌抛售，市场叙事也从「AI赋能一切」转为「AI吞噬软件」。 盘面上，上周科技股集体走跌，软件板块遭到血洗，惟存储板块继续走升。具体看，除苹果股价周涨7.18%外，亚马逊、Meta、微软、特斯拉、谷歌A、英伟达上周分别累跌12.11%、7.68%、6.77%、4.48%、4.48%和2.99%。当周，西部数据、希捷科技、闪迪股价皆迭创新高，单周分别累涨12.93%、5.31%和3.77%，美光科技虽累跌4.87%，但股价处历史高位。 “当前美股更多是结构性行情，而非全面牛市重启。”内地经济学家宋清辉表示，估值、利率、仓位三重因素共振，是上周科技股遭抛售的核心肇因。科技股前期涨幅过大，AI链和半导体板块积累大量获利盘，在美债收益率阶段上行、市场降息节奏预期反覆环境中，稍有风吹草动，高估值板块便最先承压。同时，部分量化与杠杆资金触发止损带来的被动减仓，进一步形成“情绪化去杠杆”。他说：“美股下跌并非基本面恶化，而是估值修正与流动性扰动叠加的结果，本质上是技术性回撤。”#经济学家宋清辉#
