韦瑟斯彭：利物浦成功敲定雷恩后卫热雷米·雅凯，此次转会基础转会费5500万英镑，另有最高500万英镑的附加条款，利物浦在转会市场再一次开出大手笔。
去年夏窗为引援豪掷超4亿英镑，这一投入规模此前仅有切尔西单窗做到过。这位法国中卫也成为利物浦12个月内签下的第四位转会费超5000万英镑的球员。
英超球队在转会市场挥金如土早已不是新鲜事，但利物浦近期的投入无论从何种标准来看都数额惊人，尤其对于一支传统上并不以高额引援著称的球队而言，更是如此。
上述数字还并非全貌，其中并未包含经纪人佣金——这部分支出会让总成本显著增加，在高额引援的背景下更是如此。此外，和所有英超顶级球队的引援操作一样，利物浦还需缴纳英超联盟4%的转会税。💰
一个自然而然的问题随之而来：利物浦何以负担得起这般投入？
利物浦2024-25赛季创下队史纪录的营收额，为球队夏窗的大手笔引援奠定了坚实基础，这一营收数字的增幅十分可观。该赛季利物浦营业额达7.02亿英镑，同比增长14%，成为英超收入最高的俱乐部。
这样的营收增长势头仍在延续。本赛季敲定的多项新合作将进一步推高本就节节攀升的商业收入，其中与阿迪达斯达成的球衣制造合作尤为关键，其带来的收益预计将超越此前与耐克的合作。上赛季，利物浦在欧冠赛事中斩获约8400万英镑奖金，《竞技报》预计，球队在2025-26赛季已达成这一奖金数额，若能在十六强赛中取胜，奖金数还将大幅攀升。
多年来，大手笔投入球员薪资一直是利物浦的建队策略之一。过去八个赛季，球队仅一次跌出英超薪资支出前三。2024-25赛季，利物浦问鼎英超，薪资总支出首次突破4亿英镑，核心薪资成本单年涨幅超4000万英镑。
但球队营收的增长幅度更为显著，上赛季薪资支出占营收的比例不升反降，降至60%，创下六年新低。也就是说，即便薪资总支出高达4.21亿英镑，利物浦如今承担薪资成本的压力，也降至疫情前以来的最低水平。
不过本赛季这一局面恐难再现，伊萨克、维尔茨等新援均拿着高薪加盟，范戴克和萨拉赫也完成了高薪续约。即便有多位大牌球员离队（后续将详细介绍），利物浦本赛季的核心薪资支出大概率仍有所增加。
尽管如此，60%的薪资营收比对于一家足球俱乐部而言仍处于健康区间。在核查财务规则合规性时，利物浦庞大的员工规模也值得关注。 ⚠️在曼联大幅裁员后，利物浦或许已成为英超员工数量最多的俱乐部。2022-23赛季，利物浦非一线队相关薪资支出就已突破1.08亿英镑，这一数字如今还在持续增长。
这一点至关重要，因为球队成本比例规则已开始约束参加欧战的俱乐部，并将于下赛季在英超正式实施，而该规则的核算范围仅包含一线队相关薪资支出。
球队成本比例的核算还包含球员摊销成本，即把转会费（含经纪人佣金和转会税）平摊至球员合同期内产生的年度支出。利物浦近期的一系列引援，让这一成本大幅增加。《竞技报》曾估算，去年夏窗即便尚未签下伊萨克，球队的摊销成本就已增加超5600万英镑，较2023-24赛季的摊销支出高出约50%。
利物浦传统上并非转会市场的主导者，这一印象的形成事出有因。2014-15至2023-24这十年间，有俱乐部财报的完整核实数据可考，利物浦在英超六强中转会支出位列倒数第二。无论从总支出还是净支出来看，这一时期仅有托特纳姆热刺的投入低于利物浦；利物浦的转会净支出为7.14亿英镑，与其他四家净支出均突破10亿英镑的俱乐部相去甚远。
尽管过去一年利物浦的摊销成本增幅巨大，但这一增长是建立在较低的基数之上。2023-24赛季，利物浦的摊销支出为1.15亿英镑，在传统六强中大幅低于其他球队。热刺以1.36亿英镑位居次席，其后依次是曼城（1.65亿英镑）、阿森纳（1.71亿英镑）、曼联（1.87亿英镑）和切尔西（1.90亿英镑）。如今利物浦的摊销支出虽大幅攀升，逐渐向其他球队靠拢，但其营收额也高居英超首位。
利物浦财务状况的另一大关键改善点，体现在球员出售环节。去年夏窗，球队通过出售球员入账近2亿英镑，卢乔、达尔文·努涅斯、宽萨等多名球员均以可观身价离队。即便特伦特·亚历山大-阿诺德的合同仅剩一个月，利物浦也仍将其以840万英镑的价格售出。
亚历山大-阿诺德的离队大幅降低了球队的薪资支出，卢乔等球员的转会也起到了同样的作用。从会计核算角度来看，这些球员的转会收入总和，或许已能让利物浦2025-26赛季的转会操作实现盈利。
原本利物浦就完全能够满足英超盈利与可持续发展规则最后一年的合规要求，而球队利润的提升，也将为其征战欧战提供助力。欧足联的足球收入规则仍对各俱乐部的总亏损额度设有限制。
此外，出售球员还能增加球队在球队成本比例规则下的操作空间。尽管其即时影响不如盈利与可持续发展规则下显著——转会利润需分三年平摊核算，而非计入转会发生的当年度全额利润，但这仍会为利物浦带来利好，意味着去年夏窗获得的巨额转会利润，在未来两个赛季仍将纳入球队成本比例的核算范围。
综上，利物浦再斥5500万英镑签下雅凯，仍在其合理的财务承受范围之内。☑
目前最大的未知，或许是利物浦如何支付一年内已敲定的近5亿英镑转会费。不过，球队过往的财务运营为如今的投入奠定了良好基础。利物浦的转会债务规模历来远低于其他英超豪门，即便如今这一数字大幅攀升，也并未让球队成为转会市场上的特殊异类。
当然，即便球员出售带来的收益影响逐渐减弱，未来的转会费和薪资支出成本仍将逐步摊销。利物浦大概率会延续这套新晋的运营策略，继续做好球员出售的工作。球队的薪资支出也需严加管控，尤其是如果球队赛场表现下滑，进而导致转播收入减少，这一管控就更为关键。
对此，球队有两个显而易见的解决办法。范戴克和萨拉赫的续约合同均将于2027年6月到期，若二人离队，球队将省下巨额周薪支出。
尽管失去他们会对球队竞技层面造成影响，但从财务角度来看，这将让球队近期的转会操作更易实现成本平衡。
