美国制裁持续加码 俄罗斯财政收入遭遇系统性冲击 来源:心灵暴风雨 2025年以来，美国对俄罗斯的制裁措施层层升级，从能源巨头定点打击到金融渠道全面封锁，已对俄罗斯财政收入造成实质性、持续性威胁，使其战时经济陷入“财源枯竭”的严峻困境。 能源收入作为俄罗斯财政的“压舱石”，首当其冲遭受重创。美国将俄罗斯石油公司、卢克石油等核心企业列入制裁名单，冻结其海外资产并限制交易，迫使俄油大幅折价出售。 2025年乌拉尔原油与布伦特原油价差扩大至24美元以上，部分批次出口价低至22美元/桶，仅勉强覆盖生产成本，全年能源收入同比锐减20%，油气收入占财政预算比例从鼎盛时期的50%以上跌至24%，创十年新低。 出口市场的被迫重构进一步加剧收入流失，对印海运原油进口量环比大跌29%，大量油轮被迫在海上漂浮等待买家，海运出口量同比降幅最高达11%。 制裁叠加战时开支激增，导致俄罗斯财政赤字失控。2025年财政赤字占GDP比例升至2.6%，是计划水平的五倍，创下绝对值新高，这也是普京执政以来持续时间最长的赤字周期之一。 阿尔法银行测算，若乌拉尔原油价格偏离预算10美元，俄财政收入将减少1.5-1.8万亿卢布，2026年底财政缺口或达3万亿卢布，占预期收入的7.5%。强势卢布进一步侵蚀收益，当前汇率较预算假设高出17%，导致每美元出口收入兑换的卢布大幅缩水。 为弥补财政缺口，俄罗斯被迫采取加税等短期措施，却埋下长期隐患。增值税税率从20%提至22%，小微企业税负增加，直接削弱企业盈利能力与投资意愿，非石油行业压力陡增。卢克石油等企业被迫出售海外资产，不仅丧失稳定的海外利润来源，更切断了财政收入的重要补充渠道，形成“制裁-收入下滑-加税-经济疲软”的恶性循环。 美国制裁的“缓慢挤压效应”正逐步显现，既破坏了俄罗斯财政的收入结构，又限制了其开源节流的空间。在全球油价低迷与制裁无松动迹象的双重背景下，俄罗斯财政收入的恢复之路充满不确定性，将持续制约其经济韧性与战时保障能力。 免责声明:图文来源网络，如侵权请联系删除！
