今日复盘：老登回春！白酒与地产齐飞一、市场回顾--------------贵州茅台——白酒——老登——回春——商业航天遗珠——市场今天最耀眼的星当飞天不再是商标，而成为一条产业叙事线，你的登，来了！哪有老登天天哭，哪有大票天天输！作为AI时代的遗珠，白酒的四大优势，请各位尊贵的投资人过目：①位置低②液冷扩散：酒精散热效果明显③航天扩散：可充当航天燃料④化工扩散：茅台也是化工股，乙醇⑤茅金比：茅金比一直维持在1:10，最近一段时间茅金比下降至1:1.46，看好茅金比修复，修复空间6-8倍作为今日市场最靓的仔，靓是挺靓的，但之前贵州茅台连续调整了17个交易日的时候，惨也是非常惨。今天白酒的反弹，原因就是茅台开始涨价，第三方报价平台最新数据显示，1月29日，2026年原箱茅台价格单瓶价格上涨20元为1610元/瓶，回升到1600元以上，散瓶的价格保持在1570元/瓶，前几日茅台的批价还稳定在1550元/瓶左右。而茅台涨价的原因也是春季因素。综合近期餐饮产业链调研情况，春节动销呈现环比改善态势。机构分析认为，2026年白酒行业有望实现困境反转，餐饮链已迎来右侧布局机会。高盛在春节前（LNY）进行的渠道调研显示，终端零售需求可能更具韧性，茅台春节动销有望实现正增长，表现或好于此前市场预期。同时，价格跟踪数据显示，尽管直营平台“i茅台”持续加大供给力度，但飞天茅台及部分非标茅台产品在春节前出现小幅批价回升。高盛认为，2026年一季度可能受益于春节时点后移带来的结构性利好，主要体现在以下三方面：1）假期更长：2026年大陆春节假期为9天（2月15日至2月23日），而2025年为8天（1月28日至2月4日）；2）备货周期更长：由于春节时间推迟，渠道为春节销售所预留的准备时间更为充裕；3）在2025年反宴请等政策背景下，零售终端倾向于维持偏低库存水平，尽管经销商层面的整体库存仍处于相对高位。白酒作为消费板块里权重最大的，进攻性更强，所以今天白酒起来的同时顺带把消费给带起来了。白酒与地产同被视为作为顺周期板块，与地产的回暖关系密切，今天除了白酒外，房地产也不遑多让，今天同步走强，除了消息面的刺激外，还是“估值填坑”与流动性充裕的双重驱动，最本质逻辑还是补涨：一方面板块仔这轮行情涨幅落后，估值较低的，另一方面其他热门板块可能需要休息。不过需要注意的是，无论是白酒板块的异动，还是房地产板块的回暖，目前都缺乏持续的基本面支撑，行业景气度尚未出现实质性改善，短期上涨更多依赖资金轮动和估值优势。二、市场热点--------------1、AI应用今天AI应用方向盘中爆发，多股异动涨停，核心标的蓝色光标创下历史新高。消息面上，今日港股大模型概念股MINIMAX一度大涨超15%；此外，一款名为Clawdbot的AI助手近期从海外火到国内，成为2026年开年最受瞩目的AI爆款，该应用上线不足一个月，GitHub星标数狂飙至5.8w+，单日环比暴涨62%。Clawdbot因此被称为2026年的“ChatGPT时刻”（又因为产品Logo图像是一只龙虾，也被称作人工智能的“龙虾时刻”）。此外，AI领域近期催化也不少：豆包上春晚、元宝发10亿红包、文心砸5亿，DeepSeek预计版本（V4）更新等等。AI应用不再停留于概念，而是真正找到场景落地、重塑商业叙事。近期Claude Skills出圈、MiniMax推出Agent2.0、扣子推出Agent Skills，均是为了让大模型真正能干活，优化职场人员日常工作流。AI应用投资机会日渐清晰。春节前后往往是大模型厂商动作最密集的时候，一来国内外大厂通常要在开年进行新一轮融资，二来国内大厂要趁春节期间大举抢占流量入口，这也成为AI应用规模化落地的重要缩影。今年春节应该还是AI应用的大戏，DeepSeek R2要推出，腾讯、百度红包将会上演大戏，不过，AI应用方向属于题材炒作更多一些，慢牛行情还未结束，短期环境不太允许持续大涨，持续性还需多观察！2、地产今天AH两市房地产板块集体爆发，港股融创中国涨超20%，中国奥园涨超27%，弘阳地产大涨超22%，佳兆业集团、富力地产、万科企业、越秀地产纷纷大涨；A股珠江股份、大悦城、三湘印象、新城控股、深深房A等涨停，房地产ETF一度大涨近3%。消息面上，有媒体报道称，多家房企相关人士表示，目前其所在公司已不被监管部门要求每月上报“三条红线”指标。不过，部分出险房企被要求向总部所在城市专班组定期汇报资产负债率等财务指标。受这两个消息的影响A股和港股里的房地产股，出现了一波反弹。一句话总结，地产商紧箍咒解除。简单解释下“三条红线”，这个是2020年8月开始设置的，从2021年开始扩围到主要房企，具体含义是：1、剔除预收款后的资产负债率不超过70%；2、净负债率不超过100%；3、现金短债比不低于1倍。如果放松“三条红线”，则意味着开发商获得贷款将变得更容易。现在的贷款利率比较低，可以用来置换之前的高利息融资，降低财务成本，获得更多银行贷款支持后，开发商降价销售、断臂自救的冲动会降低，有利于稳住房价。不过，自流动性危机以来，这项政策或多或少已变得不那么重要。对于陷入困境的开发商，无论有无“三道红线”，问题都是流动性和生存，仅放松资产负债表指标不会改变局面，除非它们真的能从银行获得额外流动性。而对于国有企业开发商，可以说，这可能使它们能够增加杠杆以购买土地。然而，鉴于当前市场形势，摩根大通认为国有企业可能对增加杠杆不感兴趣，并且无论如何它们可能会通过遵守三条红线来保持谨慎。有分析人士认为，2025年12月以来，二手房增值税率下调，商业用房贷款最低首付下调，北京也再次放宽限购，政策面整体较温和。2025年四季度公募基金房地产持仓延续低配，在宽松政策预期下，看好房地产市场筑底企稳，板块配置价值凸显从市场角度来看，今天高低切轮动特征明显，资金从高估值成长股撤离，转向低估值的消费、地产权重价值股，这次大涨本质走的还是超跌反弹，低位股的补涨逻辑，
