周二A股剧烈震荡背后：两路主力激烈博弈，盘面全程惊心动魄周二的A股市场，堪称全程惊心动魄！开盘半小时，大盘便快速下探至20日线附近，横盘后的向下变盘走势，一度让市场预判新一轮连续调整将至。与此同时，沪深两市个股表现极度疲软，早盘10点，下跌个股数量一度突破4800家。上证指数分时图上黄白两线剧烈分化，黄线跌幅直逼2%，整个市场一片普跌态势。按照这一走势推演，今日大盘收出中阴线、个股深幅重挫几乎已成定局。但市场却上演反转行情，随后快速企稳，大盘跌幅持续收窄并翻红，仅个股端依旧偏弱，早盘收盘时沪指黄线跌幅仍在1个点左右。午后市场延续回暖趋势，14点左右大盘冲高至4160点附近，较早盘低点大涨近60个点，日内振幅达1.38%，个股跌幅也快速收窄，沪指黄线拉至横盘位置。就在市场普遍认为最后一小时将继续向上拓展空间时，大盘却被突然压制，最终近乎收于平盘，所幸最后一小时个股跌幅未再扩大，沪指黄白两线也从早盘的剧烈分化，回归至近乎同一水平位。今日市场的一波三折，背后绝非偶然，究竟是何原因引发两市剧烈震荡？后续A股大盘又将走向何方？在林哥看来，今日A股的剧烈震荡，是市场消息面、资金面与热点结构变化多重因素共振的结果，接下来林哥将把市场走势划分为三个阶段，拆解震荡背后的核心逻辑！第一阶段：开盘半小时，大盘快速砸盘走跌早盘开盘半小时，市场走出大盘与个股同步调整的惨烈走势，核心原因主要有两点：其一，周期股大面积回调，成为早盘主要压盘力量。林哥在今日的【A股猛料】中已提前提示周期股风险，在国际金银价格大涨的带动下，近期商品期货迎来大面积井喷，白银更是领涨所有大宗商品。但近几个交易日银价连续逼空大涨，稳涨后的急涨走势，往往预示着阶段高点临近，一旦银价触顶，其他商品期货价格势必松动，在股期联动的影响下，周期股回调便成为A股下行的重要隐患。今早贵金属板块虽延续强势，但作为周期股龙头，其权重占比极小，除贵金属外，有色金属、能源金属、化工、煤炭、钢铁、石油等几乎所有顺周期板块集体回调，成为大盘快速下探的核心做空力量。其二，中证2000ETF早盘快速下跌且放量明显，成为个股走弱的直接推手。今日前半小时，中证2000ETF是所有ETF中唯一放量砸盘的品种，作为小盘股的核心标的，其大幅下跌直接引发个股普跌。目前林哥暂无法判断，早盘抛售中证2000ETF的资金主体，既可能是昨日已开始压制小盘股的国家队，也可能是昨日完成多翻空的被动基金。第二阶段：早盘10点至午后14点，大盘绝地反击，个股跌幅大幅收窄这两个小时是市场情绪反转的关键节点，大盘从20日线附近绝地反击，核心源于技术面支撑与主线板块带动的双重作用：其一，大盘调整触及关键支撑位，技术形态完成蓄势修复。结合林哥近期分析，A股大盘此前走出17连阳后，指数已明显向上偏离20日线，而20日线作为市场中短期成本位，指数远离后势必会放缓脚步等待均线跟上，这一过程要么横盘震荡被动等待，要么主动下跌回踩，这也是123浪结构中的2浪调整形态。显然，今早大盘调整的低点恰好落在20日线附近，意味着技术面已完成蓄势修复，为反弹奠定基础。其二，AI算力与光伏两大核心板块率先企稳拉升，稳住市场人气并带动大盘反弹。林哥注意到，今早率先企稳的主线热点是AI算力，CPO、存储芯片在所有主线中率先翻红，这一走势与消息面利好直接相关——英伟达与云服务初创公司CoreWeave宣布扩大合作，共同加速人工智能数据中心建设。而光伏板块的走强，依旧受益于太空光伏相关利好催化。值得关注的是，这两大板块的拉升绝非单纯游资推动：一方面，近期交易数据显示，光伏、AI算力均有机构资金参与；另一方面，午后13:40至14点，中证500ETF出现明显堆量拉升，这是被动基金加仓的明确信号。而AI算力作为市场人气风向标，其企稳直接缓解了个股端的恐慌情绪，推动市场整体回暖。第三阶段：最后一小时，大盘冲高回落，重回平盘附近这一阶段大盘的冲高回落原因十分明确，仍是国家队出手压盘。细心的投资者不难发现，今日绝大部分时间，中央汇金借道入市的4只沪深300ETF均未放量，这是过去9个交易日里，国家队首次未参与压盘。但午后14点市场大幅冲高后，国家队再度出手，直接将大盘打回原点。据林哥观察，午后率先出手的是嘉实沪深300ETF，在2点10分左右大幅放量下压，随后华泰柏瑞、易方达沪深300ETF也在最后半小时放出巨量，其中华泰柏瑞沪深300ETF仅最后半小时的成交量，就达到昨日全天的2/3，足见国家队最后阶段的压盘力度。梳理完今日市场震荡的核心原因，我们能清晰看到各路资金的调仓动作，而这也是判断市场短期运行趋势的关键。首先看以公募基金为首的国家队，结合林哥近期分析，国家队的压盘动作，核心取决于市场做多情绪是否充沛，只要各路资金未积极做多，国家队便不会贸然出手。这一点尤为重要，近期国家队多次出手后，不少散户认为其压盘是为了引导市场调整，实则不然，国家队的核心目的是控制市场上涨速度，而非打压市场。相较于国家队，当前机构投资者的态度更为关键。近期各路资金中，唯有以公募基金为首的机构始终坚定做多，若机构出现多翻空，市场将因失去核心做多力量而快速走弱。昨日交易数据已显示，主力机构卖盘大幅释放，整体转为小幅净流出，这也是昨日两市普跌的重要原因，今早开盘个股的大面积走弱，或也与此相关。不过正如林哥上文分析，今日AI算力、光伏的走强，以及中证500ETF的盘中堆量上涨，都是机构资金回流的明确信号，若今日盘后交易数据确认主力机构再度加仓，那么昨日的单日减仓，就不足以认定机构准备多翻空。最后，林哥还要提醒大家，被市场暂时忽略的港股今日走出中阳上行，恒指已悄然逼近去年10月的阶段新高，若后续能延续走强，有望实现中期突破。恒指作为内外资机构主导的市场，其走强要么是内资机构加仓，要么是外资增持中国资产，无论哪一种情况，只要恒指能顺利开启上行通道，都将有效封锁A股大盘的调整空间。
