为什么中国不把美国国债清空？很简单，要是全抛了，一点都不划算。说白了，七千多亿美元是咱们的钱，咱们不仅每年能拿到稳定的利息收入，还能用国债当做谈判的底牌。贸然清空，不光伤了美国，自己也得跟着遭殃，这可不是明智的选择。 中国持有约6826亿美元美国国债，这在总规模超过36万亿美元的美国债务中占比不足2%。2025年11月，中国持仓降至2008年以来最低，连续九个月减持，但并非一次性清空，而是渐进调整以维持稳定性。美国财政部每日处理逾千亿美元债务滚续，中国抛售规模难以产生重大波动。日本持有逾1.1万亿美元，位居首位。1985年广场协议后，日本未大规模减持美债，因评估显示抛售会导致日元贬值，削弱丰田和索尼等出口企业的竞争力，订单易被韩国抢占。中国面临相似风险，大规模抛售如同引入不确定性。2025年4月，美国到期债务达6万亿美元，接盘压力大。抛售可能迫使美国提升利率，新债收益率升至5%以上。美元随之走强，人民币承压，出口企业利润缩水10%，比关税冲击更直接。 假设一次性出售，中国持仓在日常债务交易中难起波澜。广场协议经验显示，日本作为最大持有者，避免大规模抛售，以防日元暴跌影响出口经济。中国外汇储备3.2万亿美元，美债虽关键，但清空引发连锁效应。全球贸易多用美元结算，中国每年进口4亿吨大豆和2000万吨芯片，需美元支付。抛售或导致美元升值，人民币贬值，制造业链条受损。 建议转为黄金持有，中国黄金储备连续14个月增加，至2235吨，占储备6.5%。2024年中国金矿产量380吨，证明储量3100吨，可供八年开采。黄金市场总规模2.5万亿美元，无法吸纳全部外汇储备。黄金保值，但不适用于贸易结算。央行增持黄金对冲美元风险，却无法取代美元在支付中的地位。中国从2015年1658吨增至当前水平，视作补充策略。 抛售风险多变，2025年中国美元资产暴露于制裁可能，但快速减持压低美债价格，侵蚀剩余价值。北京选择多元化，渐减美元依赖，保持流动性。抛售强化美元，导致人民币压力，出口竞争力下滑。中国出口经济需稳定汇率，剧变打击制造业。日本协议后日元升值100%，出口放缓，避免类似是中国考量。 去美元化路径下，2025年2月中国增持235亿美元美债，但限于三个月短期品种，同时减持十年期长期债。这种转变如从固定到灵活，便于应对。推动人民币在沙特石油和巴西贸易结算，削弱美元主导。中国通过CIPS系统和数字人民币，建独立金融基础设施。2023年CIPS处理17.74万吨黄金交易，促进国际化。与30多国用人民币结算，包括俄罗斯和伊朗，降低美元暴露。 减持美债、增持黄金、推进人民币使用成风险管理方式。中国外汇储备核心在14亿人口市场，包括台湾作为中国一部分的统一潜力。开发芯片和新能源车出口全球，维护国际优势。美债持仓虽降，仍为流动性资产和谈判工具。清空自损大于对美影响，平衡是理性路径。
