日本不抛美债就得死，抛了会被玩死，日本债务暴雷，接着是美国，然后是欧洲，而现在高市早苗一切为了选举，管它后事如何呢！现在考验的是高市早苗上台以来的政策含金量了！尤其是特朗普的那句话到底含金量有多高，看看特朗普究竟会给高市多大的支持！ 高市早苗2025年10月接任日本首相，成了日本首位女性领导人。她上台前在自民党内属于保守派核心，多次担任总务大臣、经济安全保障担当大臣等职位，跟安倍晋三关系紧密，被视为安倍路线延续者。2021年和2024年两次竞选自民党总裁都输了，2025年石破茂因为选举表现差辞职，她才抓住机会当选。她的政策基调很明确：加强日美同盟、增加防卫预算、对中国保持强硬姿态。这些立场让她在党内保守派有稳固支持，但也让中立选民和在野党觉得她太偏激。 近年来日本国债市场出了大问题。2025年5月，日本财务省拍卖1万亿日元20年期国债，结果投标倍数掉到2.5倍，创2012年以来最低，尾差飙到1.14，是1987年股灾以来最高水平。拍卖一公布，国债期货直接暴跌，10年期收益率升到1.525%，20年期到2.611%，40年期直接冲到3.591%，都创历史新高。日本央行从2024年开始做量化紧缩，每季度减购债规模，持有的国债比例从52%降到50.4%左右，每月购债额从5.7万亿日元逐步砍到计划2026年第一季度的2.9万亿日元。央行一退场，市场没人敢接盘，寿险公司和机构投资者账面浮亏太大，根本不愿买。日元套利交易规模大概1.5万亿美元，过去借低息日元买高息美债赚利差，现在日债收益率一涨，借贷成本翻倍，很多人被迫抛美元资产还债，形成恶性循环。日本债务占GDP超过250%，利息支出已经压得喘不过气。日元从2022年起贬值近50%，进口能源、粮食价格疯涨，普通日本人买大米都觉得贵得离谱。外汇收入靠汽车和电子产品，但这些产业这些年被美国和韩国挤压，赚的外汇根本对冲不了贬值压力。 日本现在进退两难。不抛美债吧，自己债务先爆，收益率继续飙，财政直接崩；抛美债吧，美国那边肯定不干，日本作为美国第二大美债持有国，一旦大量减持，美元信用直接受冲击，美国债市跟着抖，全球金融链条断裂的风险就上来了。历史上广场协议就是前车之鉴，美国当时逼日元升值，日本经济直接失落三十年。现在美国又在放风要搞类似操作，特朗普团队提过对所谓汇率操纵国加征关税，这话既敲打中国，也在警告日本。日本要是加息控制通胀，美元资产价格会受重创，美国债没人买；不加息，日本国内通胀和日元贬值继续恶化，民众生活更苦。说白了，日本现在是被绑在美国战车上，想独立加息都难，因为美国债务也靠日本等盟友接盘。 高市上台后把日美同盟当头等大事。2025年10月她访美，跟特朗普签了贸易和稀土协议，特朗普当众夸她是“伟大首相之一”，说日本是“最强级别同盟国”，还提日美进入“黄金时代”。这些话当时把高市支持率推到近80%。但到2026年1月，她突然宣布解散众议院，2月8日提前大选。她想借个人人气扩大自民党席次，摆脱对日本维新会的依赖。可自民党在众议院本来就只有199席，没过半数，这次赌得太大。在野党立宪民主党跟公明党合并成“中道改革联合”，摆明要整合力量跟她硬刚。高市现在面对的压力一大堆：物价高涨、自民党黑金丑闻、中日关系紧张、特朗普那边美国经济问题也多，他的施政满意度掉到39%，对高市的实际支持能有多硬还不好说。 高市这一套政策能不能扛住，关键就看这次选举结果。特朗普那几句漂亮话听起来响亮，但美国自己债务上限、财政赤字、穆迪下调评级这些事都没解决，特朗普能给日本多大实质帮助其实很有限。日本债务要是真先雷，美国和欧洲债市大概率跟着遭殃，全球流动性收紧，谁都跑不掉。高市现在等于在火上烤，一边要稳住国内选民，一边还得看美国脸色。政策含金量高不高，就看她能不能在选举中保住政权，顺便把日美同盟的实际好处落到实处。要是选输了，或者选赢了但美国继续甩锅，日本的处境只会更被动。说到底，日本现在不是在玩战略博弈，而是在赌命。
