长江电力342亿净利润，你怎么看？ 长江电力发布2025年业绩快报，归母净利润341.67亿元，同比增长5.14%。该数据略高于此前分析师预期。 作为全球最大水电企业，长江电力垄断长江梯级电站资源，0.1元/度的低成本构成“成本黑洞型”护城河，这正是芒格眼中“别人难追上”的核心优势。 4.8%的股息率、低于行业均值的负债率，满足其“低风险+稳定现金流”的筛选标准，如同BNSF铁路般，在确定性赛道中持续加宽护城河。 当前处于合理估值区间，安全边际中等。若回至25-26元区间，可提升安全边际。 风险点：来水波动影响发电量；电价政策变化；大额资本开支短期影响现金流。
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