立讯精密股价后市展望：三重增长引擎驱动，估值修复空间可期—— 立讯精密正处于“消费电子稳盘+AI算力破局+汽车电子放量”的三重成长周期叠加期，基本面稳健向上与新兴业务突破形成共振，后市股价具备较强支撑与估值修复潜力。 核心支撑逻辑：增长确定性持续强化 1. 业绩增长韧性凸显，财务基本面扎实 公司业绩连续多个季度保持高增，2025年全年归母净利润预计达165.18亿—171.86亿元，同比增长23.59%—28.59%，前三季度净利润增速更是超预期达到26.92%，利润增速持续跑赢营收增速，彰显盈利能力优化成效。财务数据层面，2025年前三季度毛利率提升至12.84%，净资产收益率（ROE）维持9.13%的行业高位，经营现金流回转正至50.3亿元，资产规模稳步扩大至3002.62亿元，为业务扩张提供坚实资金支撑。 2. 三大业务协同发力，成长曲线再升级 ★消费电子：作为苹果核心供应链企业，AirPods组装份额超70%、AR眼镜代工份额达50%，同时通过收购闻泰ODM业务拓展三星、小米等非苹果客户，形成稳定现金流基本盘。 ★AI算力业务：技术突破打破海外垄断，224G高速连接器已小批量出货，预计2025年通过英伟达验证成为二供，448G技术处于行业前沿，有望复制消费电子此前的快速增长轨迹，2026-2027年利润增量可期。 ★汽车电子：并购莱尼后整合效果超预期，快速获得全球26个生产基地，2025年营收有望达400亿元，高压、低压及高速连接器均实现头部客户突破，长期增长空间达数倍。 3. 机构高度认可，估值安全边际充足 截至2025年末，机构对公司调研次数达284次，行业排名第二，33家机构一致看好，买入/增持评级占比100%，综合目标价79.83元，较当前股价存在38.59%的上涨空间。机构预测2025-2027年净利润增速将持续保持20%以上，叠加AI与汽车业务的估值溢价，当前估值仍处于合理区间。 潜在风险提示 ★客户集中度较高，苹果收入占比约73%，智能手机市场波动可能传导至业绩； ★海外业务占比高，地缘政治变化与汇率波动存在不确定性影响； ★莱尼与闻泰ODM业务的长期整合效果仍需时间验证，可能面临管理协同风险。 后市展望与结论 立讯精密凭借“底层技术创新+智能制造升级”双轮驱动，已从精密制造代工龙头向高端核心技术组件供应商跃迁。短期来看，2025年业绩高增落地与AI业务验证进展将成为股价催化因素；中长期而言，全球AI算力扩张与汽车电动化智能化浪潮下，高速连接器、汽车线束等业务有望持续放量，打开成长天花板。 若后续AI算力业务客户验证顺利、汽车业务整合持续兑现预期，公司有望突破当前估值瓶颈，实现业绩与估值的双重提升。综合来看，立讯精密后市股价具备较强成长性，建议重点关注AI业务量产进度、汽车业务营收增速及消费电子客户拓展情况。
