A股稀缺存储芯片和MCU龙头 开年以来，存储板块再次迎来涨价消息。三星与海力士就DRAM产品发出涨价函，价格较去年第四季度上涨70%，且拒绝签订长约协议，这意味着存储价格后续大概率继续上涨。AI算力的快速发展带来存储需求大幅扩大，短期内产能无法快速爬坡，需求大于供给，存储确定性极大，有望成为继光模块之后第二个大牛板块。 兆易创新成立于2005年，2016年上市，核心产品线包括闪存（Nor、SLCNAND）、内存（DRAM）、微电子控制芯片（MCU）、智能人机交互传感器芯片等。今年三季度以来，全球各大存储厂商纷纷上调产品价格，存储产品进入超级涨价周期，这是公司当前最主要的刺激因素。 在NOR Flash产品领域，全球前三大企业合计市占率63.2%，公司市场份额约18.5%，排名全球第二、中国内地第一。随着端侧AI发展，今年NOR Flash产品实现同比较快增长。SLC NAND Flash产品方面，公司市占率排名全球第六、中国内地第一。全球利基型DRAM市场份额高度集中在韩国、美国头部企业，公司市占率排名全球第七、中国内地第二。随着海外大厂加快淡出利基型DRAM市场，市场呈现供不应求局面。2025年上半年，公司8Gb容量DDR4产品市场推广顺利，营收稳步增长；LPDDR4产品开始贡献营收。 MCU产品领域，全球MCU市场份额高度集中于海外大厂，公司2024年全球市占率1.2%，排名全球第八、中国内地第一。其中应用于光模块产品的营收实现良好增长，机器人及服务器电源领域客户拓展稳步推进。传感器产品领域，公司2024年指纹传感器芯片市占率排名中国内地第二。模拟芯片方面，公司原有模拟芯片收入实现同比超4.5倍增长，加之收购苏州赛芯影响，模拟芯片收入同比大幅增长。 人形机器人领域，公司通过覆盖MCU、传感器、存储等全栈产品矩阵，为人形机器人提供从感知、决策到执行的全链条芯片级支持，目前已与多家头部具身智能企业开展合作。 业绩方面，2025年前三季度营收68.3亿元，同比增长21%；净利润10.8亿元，同比增长30%；扣非净利润10.4亿元，同比增长34%。其中第三季度营收26.8亿元，同比增长31%；净利润5.1亿元，同比增长61%；扣非净利润5亿元，同比增长64%。技术面显示，目前价格有创新高趋势，K线进入多头排列，存储产品开启涨价，公司进入超级周期，成长空间 值得持续关注。（一家之言，不构成投资建议
