a股行情杨德龙：港股元旦大涨开门红，A股节后接力可期2026年新行情启幕，内地元

a股行情杨德龙：港股元旦大涨开门红，A股节后接力可期2026年新行情启幕，内地元旦假期期间港股率先发力，走出强势大涨行情，恒生指数涨幅逼近3%，此前连续数月调整的恒生科技指数更是劲涨4%，市场做多氛围全面拉满。1月2日港股的强势表现，凭借A股与港股较强的联动性，为节后A股实现开门红筑牢基础。回顾港股走势，自2025年4月后便迎来外资持续流入，早已脱离底部区间开启上升行情，而此前恒生科技指数上半年冲高创年内高点，下半年尤其是四季度迎来深度调整，此次元旦大涨也预示着反弹信号明确。结合2026年十大预言，港股今年本就具备亮眼表现的潜力，当下节假日已抢先发力，后市大概率迎来强劲反弹，核心逻辑有三：其一，春季攻势将至，1月向来是全年信贷投放峰值期，投放规模可达3-4万亿，部分增量资金将流入资本市场，A股、港股同步受益；其二，一季度处于业绩披露空窗期，业绩爆雷风险大幅降低，为板块及题材集中投资提供良好环境；其三，国内经济复苏信号明确，12月制造业与非制造业PMI均重回50%扩张线以上，稳经济政策落地显效，后续经济数据有望持续向好。外资对A股、港股的看好态度也愈发鲜明，国际投资大咖罗杰斯近期与我连线时明确表态，已清仓美股转战A股与港股，这也代表了大批外资的投资取向。当前A股、港股估值相较美股具备显著优势，美股前七大科技股市值合计达25万亿美元，A股+港股前十大科技股市值仅2.5万亿美元，差距达10倍。且A股港股AI科技行情启动仅一年左右，尚未积累过大泡沫，反观美股估值处于历史高位，巴菲特近两年持续减仓，持仓仓位已降至50%以下，提前规避估值泡沫风险。对于2026年美股走势，市场虽有分歧，但共识在于其上涨已伴随泡沫，大概率会冲高回落。不过本轮美股上涨依托AI实际应用落地，科技龙头有业绩支撑，预计不会重演2001年科网泡沫破裂式暴跌，更多是类似2025年4月关税风波时的调整，指数跌幅或在20%-30%，个股调整幅度将更大。再看A股、港股，即便2025年已走出牛市行情，但整体涨幅有限、估值仍处低位，沪深300与恒生指数市盈率均低于历史平均水平，未出现明显泡沫化。从新基金发行量来看，2025年权益类基金发行占比过半，虽体现投资者信心回升，但单日发行规模多为两三亿，远未达牛市见顶时单日百亿的热度；两融余额虽突破2.5万亿创历史新高，但市场整体杠杆率仅2.7%，相较2015年4%以上的高位及彼时泛滥的场外配资，当前杠杆风险可控。综合估值、资金面、投资者情绪等多维度判断，当前A股、港股仍处于牛市过渡阶段，远未到后期。2026年美联储大概率还将降息两次及以上，为国内央行宽松货币政策提供空间，一年期存款利率或持续下行逼近零值，居民储蓄大转移将持续向权益市场倾斜，无论是直接入市还是借道基金，都将为市场带来增量资金。2026年A股、港股将迈入牛市新阶段，是大有可为的一年，建议投资者保持信心与耐心，紧抓慢牛长牛机遇，把握全年投资窗口期。