美媒：印度卢比为最差货币！ 2025年12月16日，印度卢比兑美元汇率跌破91关口，触及91.075的历史新低。 打开财经新闻，美媒的评价直白又尖锐，“最差货币” 的标签牢牢贴在了卢比身上。 放眼全球主要货币，这波贬值幅度足以跻身前列，而在亚洲货币阵营里，卢比更是成了 “垫底选手”，和强势反弹的人民币、勉强维稳的东南亚货币相比，它的跌势显得格外刺眼。 要知道，年初时卢比还维持在83左右的区间，谁也没想到短短一年时间，它会走出这样一条陡峭的下跌曲线。 尤其是12月以来，贬值速度明显加快，从突破90到站稳91，只用了不到15个交易日。在孟买的外汇交易大厅里，交易员们忙得脚不沾地，屏幕上跳动的红色数字让人神经紧绷。 有交易员吐槽，这一年的卢比就像断了线的风筝，明明央行一直在出手干预，却始终挡不住下跌的势头。 这波贬值潮里，美国挥过来的关税大棒，绝对是最直接的一记重拳，今年8月，美国对印度商品祭出了50%的高额关税，这个覆盖所有进口印度商品的 “关税大棒”，直接砸懵了印度的出口市场。 作为印度最大的出口目的地，美国市场的大门突然收紧，让印度出口企业瞬间承压。 9月印度对美出口同比下降近12%，10月继续下滑8.5%，虽然11月出现22.6%的反弹，但全年整体出口形势依旧低迷。 纺织品、海产品、药品、宝石珠宝这些印度的出口主力行业，利润空间被高关税大幅挤压，不少企业不得不缩减订单规模。 其中黄金进口在价格创下历史新高的情况下几乎翻了一番，能源进口需求也持续稳固，一进一出之间，卢比的汇率支撑被不断削弱。 如果说外部关税是 “当头一棒”，那印度央行的货币政策就是让卢比雪上加霜的重要因素。 更让人头疼的是，在印度排名靠前的出口市场里，也就中国、西班牙、巴西、比利时和中国香港这5个伙伴实现了出口增长，剩下15个主要市场全是下滑态势，对新加坡、澳大利亚的出口跌幅甚至超过了50%。 外资的大规模撤离更是让卢比雪上加霜，2024-2025财年，印度的净外国直接投资（FDI）跌得那叫一个惨，从去年的101亿美元直接缩水到3.53亿美元，跌幅高达96.5%，创下历史最低纪录。 卢比的贬值背后，还有着印度经济深层次的结构性矛盾。 长期以来，印度走的是 “先服务、再制造” 的发展路径，服务业占GDP的比重高达60%，但大多集中在客服中心这类低端外包业务，高端岗位稀缺。 而制造业占比仅为14.3%，远低于25%的政策目标，不仅难以吸纳大量年轻人就业，也让印度在全球供应链中缺乏足够的竞争力。 最典型的例子就是苹果等科技巨头转移工厂时，印度工人的生产效率和良品率问题频出，暴露了制造业基础的薄弱。 这种产业结构让印度经济对外包业务和国际市场波动格外敏感，当全球迎来AI技术风口，印度最大的IT服务企业塔塔咨询甚至宣布要裁撤1.2万个岗位，本应是机遇的技术变革，反而让依赖人力外包的产业遭遇冲击。 更尴尬的是，印度曾寄希望于“卢比结算机制”推动货币国际化，通过用卢比进口俄罗斯石油积累国际使用场景，但由于卢比在国际市场的流动性太差，俄罗斯积累的大量卢比“花不出去”，最终不得不拒绝这种结算方式，让卢比国际化的努力遭遇重创，也进一步削弱了市场对卢比的信心。 再看看其他亚洲国家的应对，就更能看出卢比的被动了，同样面临贬值压力的日本和韩国，早就主动打响“货币保卫战”。 日本财务大臣直接公开警告，谴责投机资本炒作日元，还出手干预外汇市场，抛售美元、买入日元。 韩国则推出税收优惠政策，鼓励企业增加外汇储备，同时灵活调整外汇对冲策略，降低企业的汇率风险。 可印度央行这边始终左右为难，一方面要刺激疲软的经济，不敢轻易加息（加息会增加企业融资成本）。 另一方面又想稳定汇率，只能靠零星的外汇干预，效果自然大打折扣。 更麻烦的是，国际货币基金组织今年把印度GDP数据质量评为“C”级，这是次低等级，意味着国际社会对印度经济数据的信任度不高，很多投资者不敢轻易进场，进一步加剧了卢比的弱势。 现在市场对卢比的前景普遍不乐观，野村证券最新预测，到明年3月底，卢比兑美元可能会贬到92.3；标普全球市场情报也给出类似判断，认为贬值趋势还会持续。 卢比要想摘掉“最差货币”的帽子，光等美印贸易谈判突破、外部环境改善还不够，更得解决制造业薄弱、外资信心不足这些内部问题，不然这波贬值风暴可能还得持续发酵下去。 对于这件事，您有什么想说的吗？欢迎评论区留言讨论。 信源：北京日报客户端2025-12-27——《“今年亚洲表现最糟糕的货币”，印度卢比怎么了?》
