印度卢比成为2025年亚洲最糟糕的货币 今年以来，印度卢比兑美元汇率已累计贬值5.5%，多家印度媒体认为印度总理莫迪“卢比国际化”的梦想不切实际。 8月25日，美国国土安全部宣布，对印度商品加征50%的关税，该关税将适用于“所有进口供消费或仓储提取供消费的印度商品”。 美国的“关税大棒”摧毁了国际社会对印度的信心：花旗银行预计此轮关税可能导致印度GDP年度增长率调降0.6个至0.8个百分点；股市的印度指数成为20多年来表现最差的年度。外界认为这一切都是因为“印美贸易协定失败”，指责“莫迪政府未能有效保护本土市场”。 因为担心印度经济下行，印度央行年内已4次降息，累计降息125个基点。此举不可避免地降低了卢比在国际市场上的吸引力，印度央行“容忍”卢比贬值，主要原因是印度经济面临多重风险，包括贸易逆差扩大等。
2024/2025财年印度净外国直接投资同比暴跌96.5%，从100亿美元降至3.53亿美元，创历史新低。资本外流导致经济不景气，央行不得不降息以激发市场活力，进一步导致卢比贬值。 印度制造业仅占GDP的13%，远低于25%的政府目标，这意味着，印度就业市场潜力有限，难以吸纳大批年轻人就业。没有大量制造业工人又使得印度无法培养成熟的技术工程师，在承接国际制造业转移时有心无力。 印度的IT业本质上是以廉价人力资源承接国际外包订单，从而赚取海量外汇。随着人工智能的兴起，印度最大IT服务企业塔塔咨询公司宣布史上最大规模裁员计划，到2026年3月将裁撤1.2万个岗位。本应成为IT人才发展机会的AI风口，却导致印度IT服务企业大规模裁员。 自2022年乌克兰危机爆发后，印度趁机大幅增加进口俄罗斯石油，两国于2022年7月推出“卢比结算机制”，允许以卢比支付进口俄罗斯石油账单。俄罗斯迅速积累了大量卢比，但卢比在国际市场“花不出去”。最终，俄罗斯选择“逐渐拒绝”卢比结算，卢比国际化步伐遭遇重创。
印度的“卢比国际化”本就是一场豪赌，印度既没有制造业支撑，也没有稳定的金融市场和国际信用背书，卢比短暂的繁荣最终归于沉寂。
