隔夜美股三大指数又涨了，走出“四连阳”，标普还创了收盘历史新高，科技巨头们（像英

隔夜美股三大指数又涨了，走出“四连阳”，标普还创了收盘历史新高，科技巨头们（像英伟达涨超3%）是主要推手。同时，大宗商品市场简直疯了，黄金、白银、铜、铂金这些金属，齐刷刷创下历史新高，原油也蹭蹭涨。这景象，一边是风险资产（股市）涨，一边是传统避险资产（贵金属）也涨，看着有点矛盾，背后可能反映了市场对经济复苏（利好资源）和潜在风险/通胀/美联储降息预期（利好黄金）的复杂情绪。 但中概股很受伤： 然而，中概股这边风景独“惨”。中概股指数跌了0.58%，热门股像蔚来、小鹏、理想、腾讯ADR、哔哩哔哩都绿了。A50期指也跟着小幅下跌。这明显是外资在集中“做空”或者至少是大幅流出中概股，情绪非常负面。 今天A股的关键变量：北向资金“缺席” 今天最大的变数就是北向资金！港股今天下午开始休市（连休2.5天），这意味着： 早盘（上午）： 北向通道还开着，外资还能买卖A股。这是观察外资态度的最后窗口。鉴于隔夜中概股下跌和A50下跌，早盘北向资金很可能继续呈现净流出压力，这会拖累大盘，尤其是外资偏好的权重股和部分核心资产。 午后（下午）： 北向通道关闭！ 外资“消失”了，A股进入“纯内资主导”时间。这就是问题的核心：没了外资，A股自己能不能硬气一把，走出独立行情？ 预测今天走势：纠结中震荡，午后是关键观察点 综合来看，我觉得今天A股大概率是这么个路子： 早盘承压震荡： 受隔夜中概股大跌、A50下跌、以及早盘北向资金可能继续流出的影响，大盘开盘和上午时段估计压力山大。指数低开或弱势震荡是大概率事件。外资重仓的蓝筹、白马，以及受中概股映射影响的科技板块，可能承压明显。但资源类股票（有色、黄金、原油相关）受益于隔夜商品暴涨，可能有结构性机会，起到一定的对冲作用。 午后“自力更生”考验： 乐观剧本： 如果上午的抛压被内资承接住（量能是关键），市场恐慌不大。到了午后外资消失，内资机构、游资、散户如果能形成合力，特别是利用资源股和部分政策预期强的板块（比如受益于商品大涨的上游、或者有潜在利好刺激的题材）作为突破口，放量上攻，那就可能走出独立的探底回升甚至翻红行情。这需要真金白银的推动和强烈的做多意愿。 现实剧本（更可能）： 考虑到目前市场“结构性行情明显、赚钱效应差”的现状，内资的合力比较难形成。午后没了北向的“锚”，市场可能陷入更迷茫的窄幅震荡，甚至因为失去部分流动性（北向的成交占比不小）而波动加大。板块轮动可能会更快，热点延续性差。能维持上午的跌幅不扩大，甚至稍微收窄一点跌幅，就算不错了。别指望普涨，能保住几个热点板块就不容易。 量能和结构是核心矛盾： 你提到“量能整体不断放大”，这是好事，说明有资金在活动。但“结构性行情非常明显，市场赚钱效应太差”是硬伤。这意味着钱是进来了，但都集中到少数板块里博弈，大部分股票不赚钱甚至亏钱。这种状态严重制约市场人气和持续反弹的动力。今天即使午后有反弹，如果不能有效扩散到更多板块改善赚钱效应，行情的持续性也会存疑。 结论：总而言之，今天A股挑战不小。早盘看外资脸色（大概率是压力），午后看内资本事。在结构性分化、赚钱效应差、北向缺席的大背景下，期待A股立刻打鸡血似地“独立大涨”不太现实。更大的可能是全天维持弱势震荡格局，早盘低开或下探后，午后在无外资参与下，由内资主导尝试小幅修复或维持震荡。资源类板块（有色、贵金属、能源）受益于商品大涨，是今天最可能的亮点。 今天操作难度不小，多看少动，市场太纠结，咱们也得保持点耐心。