日本消息 12月12日消息，下周四和周五（12月18日至19日），日本央行将召开年内最后一场货币政策会议。目前，市场几乎已经认定—利率要从0.5%上调至0.75%，这事儿基本是“板上钉钉”了！ 先说说日本国内的情况，这加息不是瞎搞，是被逼出来的。11 月核心 CPI 飙到 3.6%，连续三年都超过央行 2% 的目标。以前日本人总愁工资不涨，现在不一样了，上班族的工资条终于有点看头，冬季奖金更是创下 1975 年以来的最高纪录。 工资涨了，物价也涨，这就形成了良性循环。明年春天，工会更是喊着要涨 5% 以上的工资，企业利润也撑得住。 说白了，日本终于从 “物价不涨、工资不动” 的通缩泥潭里，慢慢爬出来了。植田和男说的 “权衡利弊”，其实就是算着怎么让经济接着好，又别把泡沫戳破。 更关键的是，日本是全球的 “钱袋子”。过去十几年，日元利率低到几乎不要钱，就像一个开着的水龙头，廉价日元哗哗流到全世界。 投资者借一笔便宜日元，转身就去买美股、买新兴市场的资产，躺赚差价。这种 “借日元赚大钱” 的玩法，规模高达好几万亿美元，早成了全球金融市场的 “潜规则”。 现在这水龙头要拧紧了，麻烦就大了。美日两国的国债利息差，从之前的 4 个点缩到不到 3 个点，借日元去买美元资产，赚头越来越小。 于是日本的寿险公司开始把钱往回抽，去年一年就卖了 555 亿美元的美债，转头去买本土收益率 3.4% 的国债。 这钱一撤，全球市场立马有反应。去年 8 月，比特币一天跌了 18%，纳斯达克指数单日砸下去 5%，就是那些借日元炒股的人被强行平仓了。这还只是小试牛刀，要是真加息，那些靠廉价日元撑起来的资产泡沫，都得重新掂量掂量。 对日本自己来说，加息也是喜忧参半。汽车行业最先喊疼，日产去年在日本的出口量跌了 8.3%，北美市场更是跌了 22.2%。 日元一升值，日本车卖到国外就贵了，谁还买？更头疼的是政府债务，堆起来比富士山还高，现在国债利息都快吞掉一半税收了。所以财务省早就划了红线：美元兑日元一旦跌破 160，就动手干预。 这场货币转向，还悄悄改变着中日的生意经。日元值钱了，中国的家电、衣服卖到国外更有优势；日本从中国买零件，成本也变低了。 但反过来，我们买日本的芯片、精密设备，要花更多钱，这倒逼着国内企业赶紧搞技术突破。以前是你依赖我、我依赖你，现在慢慢变成 “你做你的高端，我补我的短板”。 更有意思的是全球政策的 “反向操作”。日本这边要拧紧水龙头，美联储那边却在放水，今年已经降了三次息，明年还要接着降。一边加息一边降息，日元和美元的汇率就像坐过山车。 纽约的交易员盯着日元 K 线不敢眨眼，伦敦的基金经理把日本央行的会议时间设成最高提醒，连孟买的散户都在问：“日元的钱撤回去，我们股市会不会跌？” 12 月 19 日，会议结果一出来，答案就揭晓了。但这事儿的影响，远不止一天两天。对日本来说，加息是走出通缩的第一步，哪怕要面对出口下滑、债务压顶的难题；对全球来说，靠廉价日元撑起来的好日子，该醒了。 植田和男手里的那个加息按钮，按下去的不只是一个利率数字，更是全球金融市场的 “重启键”。东京的冬天有点冷，但这场关乎钱袋子的大戏，才刚拉开序幕。 参考：“鹰派风暴”即将来袭？消息人士：日本央行下周加息板上钉钉 更多鹰声已在路上 2025-12-12 18:31·财联社
