主动基金精准逃顶后空翻多抄底，被动基金越跌越买主动权益类公募基金（即市场常称的“

主动基金精准逃顶后空翻多抄底，被动基金越跌越买主动权益类公募基金（即市场常称的“主动基金”）作为A股传统主力机构，其调仓换股是驱动市场热点轮动的核心因素——当主动基金交投活跃时，市场热点往往呈现多点开花的态势。一、本周主动基金整体交投节奏本周机构席位交易数据如下：周一首席净买入超1000万的个股12只，净卖出超1000万的个股21只；周二大幅加仓12股、大幅减仓23股；周三大幅加仓11股、大幅减仓9股；周四大幅加仓9股、大幅减仓11股；周五大幅加仓14股、大幅减仓10股。从整体表现来看，主动基金买盘力度不算疲软，五个交易日中有四天净买入超1000万的个股数量突破10只，虽较过去几周明显回落，但横向对比历史数据仍处于合理区间。更为突出的是，本周主动基金卖盘力度显著强于前期，减仓动作尤为激进。具体每日操作逻辑清晰：周一A股大盘小幅震荡下行，个股跌幅有限，但主动基金已启动大幅减仓，净流出规模较上周五明显扩大；周二市场延续回调，超4000只个股下跌，主动基金非但没有放缓减仓节奏，反而进一步加大卖出力度，呈现连续两日大幅减仓的态势；周三操作策略出现转向，从大幅减仓转为小幅净流入；周四大盘释放向下变盘信号，主动基金仅维持小幅减仓；周五两市大幅重挫，主动基金逆势抄底，尽管净流入规模不算突出，但已是本周单日净流入最高的一天。结合上周数据追溯，主动基金自上周三起开启“多翻空”进程，本周一、周二完成核心减仓动作，周三起正式切换为“空翻多”的抄底模式。二、本周主动基金板块调仓路径加仓方向本周主动基金大幅加仓海南本地股、军工、云计算、CPO四大非主线板块；同时中幅加仓存储芯片、创新药、农业、智慧医疗，其中存储芯片与创新药为近期市场主线；对于其他主线热点，仅对有色金属板块进行了小幅加仓。减仓方向本周主动基金大幅减仓锂电池、能源设备、海峡概念、氟化工、AI智能体、房地产、旅游、有机硅八大板块，其中锂电池与能源设备是近期核心主线；此外还中幅减仓预制菜、渔业、量子科技、家居用品、中药等板块。对比上周交易数据：上周主动基金重点加仓存储芯片与锂电池，本周仍延续对存储芯片的加仓，但净买入规模明显收缩，锂电池则从大幅净流入转为净流出；上周大幅减仓的能源设备、有色金属板块，本周仍在减仓能源设备，但减仓力度有所下降。三、被动基金：越跌越买，成市场重要支撑相较于游资与主动基金，被动型指数基金（简称“被动基金”）对市场走势的影响更为显著。作为2024年起崛起的规模最大主力机构，以沪深300ETF、中证A500ETF为代表的宽基ETF是其核心力量，其调仓动作直接影响大盘及大类资产走势。最新数据显示，本周前四个交易日，股票ETF呈现“越跌越买”的特征，合计吸金规模达285亿元。从单日资金流向来看，中证500ETF、科创50ETF、中证1000ETF等宽基ETF成为资金流入主力，恒生科技ETF、中概互联网ETF、恒生互联网ETF等港股相关ETF也位居资金净流入前列。值得关注的是，本周五两市大幅下挫之际，主动基金与被动基金同步抄底，多只股票ETF在低位出现异常放量，印证了资金抄底的动作。