【行业风向标｜大国博弈专题 2025.11.19】🔥趋势总览：供应链博弈烈度升级。市场逻辑正在演绎“矛与盾”的对决：一方是上游资源的“反制威慑”（稀有金属），另一方是下游核心材料的“国产突围”（半导体材料/高端装备）。————————————1️⃣ 【战略稀有金属（中方的“矛”）】📍细分方向：锗/镓 / 稀土 / 铟 / 钨🚀核心逻辑：供应链反制预备。日本半导体产业对中国上游资源存在极高依赖度，一旦反制措施落地，资源稀缺性将导致价值重估。🔹行业动态：数据显示，日本对中国锗的进口依赖度近100%，对镓的依赖度达85%以上，二者均为晶圆制造与功率器件的核心原料。此外，稀土（60%-90%依赖度）与铟（ITO靶材原料）也是日企软肋。🔹关键催化：官媒近期发声“做好反制准备”，市场预期针对特定国家的出口管制可能加码，拥有完整开采及提纯产业链的国内龙头企业议价权显著提升。2️⃣ 【半导体核心材料（日方的“盾”/国产替代空间）】📍细分方向：光刻胶 / 电子特气 / 硅片🚀核心逻辑：日企在部分细分领域拥有“窒息级”垄断地位，国产替代不仅是商业逻辑，更是生存逻辑。🔹行业动态：日本在超高纯度氟化氢（蚀刻用）领域占据全球90%份额；在高端光刻胶领域，日企合计掌握70%供应量，且基本垄断7纳米以下先进工艺。🔹关键催化：供应链不确定性加剧倒逼国内晶圆厂加速验证国产材料，“二供”转“一供”的进程将大幅缩短。3️⃣ 【高端制造与新材料】📍细分方向：航空级碳纤维 / 高端放疗设备🚀核心逻辑：不仅是芯片，日本在航空材料与医疗设备端同样处于垄断地位，国内技术突破迫在眉睫。🔹行业动态：日本企业在航空级碳纤维市场份额超70%，几乎垄断高端供给；在质子/重离子放疗设备领域拥有90%全球份额。🔹关键催化：国产大飞机产能爬坡与医疗设备更新政策，将为国内具备相关技术储备（如高性能碳纤维原丝制备）的企业提供巨大的市场承接空间。————————————💡【策略总结】➤ 逻辑重构：这不再是简单的供需周期，而是“安全溢价”。➤ 进攻方向：重点关注手中握有全球定价权、日企无法寻找替代品的上游资源（锗、镓、锑等）。➤ 防守反击：重点挖掘那些在“卡脖子”最紧的领域（如EUV光刻胶、高纯电子气）实现技术从0到1突破的硬科技公司。
