两则信息影响了科技股走势。一则是亿万富翁彼得.蒂尔清仓英伟达，AI“泡沫”分歧延伸到了操作层面；一则是量子板块估值大幅回撤，源自市场对商业化时点的根本性重新评估。AI赛道和量子科技等未来产业是科技股行情的两个重要引擎，这两个板块熄火，科技股回撤也就是自然而然了。 前几天软银清仓英伟达，现在又爆出蒂尔宏观基金在7—9月期间出售了其持有的全部英伟达股票437742股（占其投资组合的40%），尽管其持股规模不大，但是其有“硅谷风投教父”的称号，投资行为对市场还是有影响的。投资机构买卖股票很正常，但这些知名机构同时清空一只个股，还是很值得关注的。 美股四只纯量子计算上市公司10以来回调幅度40%—50%，原因是市场认识到量子优势的实际商用可能比预期的晚十年甚至更多时，建立在2030年前大规模商用假设基础上的估值溢价迅速崩塌。技术成熟度曲线错位，脱离基本面的估值水平，当面原来的乐观叙事遇到现实技术瓶颈，商用进展远不及预期时，估值修正就不可避免了。投资者不得不问，仅仅靠研发合同和早期云服务，收入增长缓慢、亏损持续扩大的背景下，给予200甚至900倍的市销率是否合理。 美股科技股的投资方向，对A股影响还是很现实的。现在市场在等英伟达11的财报，不管是否超预期，有分析认为市场难以乐观反映，如果英伟达走势不好，则产业链公司也难走好；量子科技等未来产业的涨幅已经很大了，每一步技术的突破就刺激股票上涨，但何时能够商用落地有很大的不确定性，这种确实有些风投的味道，可能爆发也可能归零，所以这类投资一不要追高，二不要放在一个篮子里。 现在比较靠谱的还是涨价概念，储能（锂电产业链）、固态变压器（SST）、燃气轮机、氧化物燃料电池（SOFC）、储存芯片。涨价了，公司业绩还是有保障的，逢低介入等待业绩兑现。
