全球市场震荡分化，A股风格切换预期升温，光伏储能成潜在亮点 全球资产近期呈现明显震荡分化格局，黄金白银同步暴跌，海外权益市场涨跌互现，A股与港股表现分化显著，市场风格切换信号渐显。海外市场方面，美股上演探底回升戏码，三大指数走势分化，道指跌0.65%，纳指则从盘中跌近1.9%的低谷反弹收涨0.13%，展现出较强韧性。大型科技股多数回暖，英伟达从跌近3%转为大涨近2%，美光科技、闪迪涨超4%，特斯拉、台积电等亦有不同程度上涨，印证了美股科技股短期调整不改长期趋势的判断。中概股则呈现结构性分化，纳指金龙指数跌1.6%，阿里、京东、百度均大跌近4%，拼多多跌逾2%，而大全新能源涨超5%，阿特斯太阳能暴涨超17%，光伏赛道表现亮眼。富时A50微跌0.16%，恒生主连逆势跳水跌0.33%，呈现"跟跌不跟涨"的弱势特征。A股市场昨日表现承压，沪指再度失守4000点，且跌破5日、10日均线支撑，双创板块大跌近3%，内资净流出超1000亿元，两市总成交额仅1.9万亿元左右，市场情绪较为低迷。板块方面，存储芯片大幅杀跌，红利指数同步走低，短期调整压力显现；而光伏板块盘中异动拉升，叠加中概股光伏龙头暴涨的带动，为相关赛道注入信心。展望下周，受外围市场波动影响，A股大概率面临小幅低开，但低开高走概率较大，成交量能否有效放大成为关键支撑。市场风格切换预期升温，红利高股息板块调整概率增加，双创板块有望在美股科技股探底回升的带动下迎来修复行情。板块机会上，光伏储能方向受益于龙头企业暴涨的带动，下周或持续表现；存储芯片板块经历大幅调整后，修复需求凸显。值得注意的是，CPO与半导体作为前期调整的核心品种，其止跌企稳将成为市场情绪回升的关键。整体来看，全球市场流动性与风险偏好的博弈仍在持续，但美股科技股的韧性与光伏等赛道的结构性机会，为A股提供了积极信号。下周需重点关注量能变化与核心板块止跌迹象，把握风格切换过程中的结构性机遇。
