SAF（生物柴油）板块景气度高企：2025年欧洲SAF价格从年初1780美元暴涨至2860美元，全球产能仅100万吨，且产能释放周期长达3-5年，缺口持续；叠加国内航司常态化加注1%SAF、取消UCO退税等政策强推，行业盈利大幅改善，核心标的覆盖原料回收、生产、储运等全产业链。
SAF概念个股梳理
1. C丰倍：国内废弃油脂资源综合利用第一梯队，生物柴油产能居行业第六，核心业务是废弃油脂回收转化为生物柴油，契合SAF原料端需求，受益于UCO相关政策，SAF价格上涨直接带动其营收弹性，是原料端核心标的之一。
2. 卓越新能：全国规模最大的生物柴油产能企业，产品大量出口欧盟且出口量居全国第一，深度绑定海外SAF高景气市场，2025年欧洲SAF价格暴涨直接提升其出口盈利，产能规模优势下成本控制较好，是SAF出口端龙头。
3. 海新能科：现有5万吨SAF产能、20万吨在建，同时45万吨二代生物柴油产能可转SAF生产，产能弹性充足，政策推动国内航司加注SAF后，其产能落地节奏契合市场需求，覆盖SAF生产全环节，是产能扩张核心受益方。
4. 嘉澳环保：拥有30万吨生物柴油产能，是A股稀缺SAF龙头，2021年起与壳牌深度合作绑定海外核心客户，SAF价格上涨叠加长期订单，盈利稳定性强，同时产能适配国内市场，双市场布局提升抗风险能力。
5. 山高环能：生物柴油年产能2万吨，核心业务为废弃油脂回收加工，作为SAF原料端企业，受益于UCO退税取消后的盈利改善，同时布局固废处理+供热业务，现金流稳定，SAF景气度带动其生物柴油营收增长。
6. 厚普股份：规划2030年绿色燃料供应能力达30万吨，布局绿氨、生物质燃料等，SAF是其核心方向之一，政策强推SAF加注后，其供应规划契合行业长期需求，聚焦绿色燃料全链条，成长空间较大。
7. 启迪环境：固废及再生资源中心核心业务包含生物柴油资源化再利用，依托固废处理布局原料回收，业务协同环保与SAF赛道，固废资源回收能力可转化为生物柴油产能支撑，是环保+SAF协同标的。
8. 朗坤科技：生物柴油主要销售给中石油下属企业，绑定国内能源巨头客户，渠道稳定，SAF价格上涨后产品溢价能力提升，依托中石油渠道可快速对接国内航司需求，订单稳定性较强。
9. 鹏鹞环保：子公司盘锦鹏鹞10万吨SAF产能2024年9月试产成功，产能落地节奏契合行业紧缺周期，试产后可快速释放产量，受益于当前SAF高价格与产能缺口，是近期产能释放核心标的之一。
10. 绿色动力：餐厨垃圾处理工艺包含提取生物柴油，依托现有项目布局原料加工，业务协同环保与SAF赛道，无需大规模新增产能即可切入产业链，成本优势显著，是环保企业转型SAF的代表标的。
11. 佛燃能源：与香港中华煤气合作绿色燃料项目，元亨仓储生物柴油存储量10万吨，布局SAF储运环节，依托燃气业务渠道可对接SAF储运需求，是产业链配套环节核心标的。
12. 国际实业：子公司投资建设生物柴油项目，切入SAF生产环节，项目投产后可释放产能，受益于SAF价格高企与产能缺口，依托能源业务布局可快速拓展销售渠道，是能源企业转型SAF的标的之一。
13. 茂瑞通：生物柴油主要销往荷兰等欧洲国家，直接对接海外SAF高景气市场，欧洲SAF价格暴涨后出口盈利大幅提升，销售渠道聚焦欧洲核心需求区，订单随紧缺格局持续增长，是海外市场直接受益标的。
14. 东华能源：规划100万吨/年二代生物柴油项目，产能规模居行业前列，二代产品可转化为SAF，项目投产后将大幅提升供应能力，契合行业长期扩张需求，依托化工业务原料供应稳定，成本优势显著。
15. 圣元环保：下属餐厨垃圾处理项目设生物柴油加工厂，可将垃圾加工为生物柴油，依托现有项目布局原料端，业务协同环保与SAF赛道，无需新增大量产能即可切入产业链，是低成本转型标的。
16. 中粮科技：布局生物燃料业务，拥有生物柴油产能，依托中粮粮油资源稳定供应废弃油脂原料，SAF价格上涨后生物柴油业务盈利提升，同时布局燃料乙醇，是农业+生物能源协同标的。
17. 卫星化学：规划生物柴油项目，依托化工产业链布局SAF原料加工，产能规模规划较大，契合长期扩张需求，化工业务技术优势支撑高效生产，是化工企业转型SAF的核心标的之一。
总结
SAF板块受益于价格暴涨、产能缺口、政策强推的三重逻辑，行业盈利与景气度持续提升。个股覆盖原料回收、生产、储运、配套等全产业链，龙头企业凭产能与渠道占优，转型企业借业务协同切入，短期受益价格与产能缺口，长期需关注产能落地进度与政策持续力度对行业的支撑。
本文涉及资讯、数据等内容来自网络公共信息，仅供参考，不构成投资建议！
