就在刚刚 美联储观察室公布 了 2025年11月6日新消息，根据CME“美联储观察”工具显示，市场预测美联储在12月降息25个基点的概率为62.5%，而维持利率不变的概率为37.5%。 这项预测反映出市场对美联储政策走向的强烈关注，虽然降息仍是主流预期，但不确定性相比此前已显著增加，因为就在几周前市场对12月降息的预期概率还曾高达90%以上。 这波预期大反转，全因美联储主席鲍威尔的鹰派表态。10月29日降息会议后，他明确说12月降息“远非板上钉钉”，这话一出，市场预期瞬间降温，降息概率从92%直接掉到68%，美股盘中跳水后才勉强回稳。 美联储内部早已吵得不可开交，10月议息会议10票赞成降息25基点，2票反对还各有各的理由。理事米兰觉得降得不够，主张直接降50基点；堪萨斯城联储主席施密德则认为不该降，担心通胀反弹，这种分歧在美联储历史上都少见。 政府停摆让决策难上加难，关键经济数据全断供了。鲍威尔自己都坦言，没有准确数据支撑，就像“雾中开车”，决策者只能更谨慎，毕竟没人敢在信息缺失时乱拍板。 鹰鸽两派的核心矛盾，还是通胀和就业没平衡好。9月核心CPI同比涨3%，11月核心PCE也有2.8%，都远超2%的目标，鹰派坚持要控通胀；鸽派却盯着就业放缓，觉得不降息可能出问题。 市场反应特别直接，鲍威尔讲话后，2年期美债收益率单日涨了9个基点，美元指数也反弹0.5%。资金用脚投票，显然在为政策不确定性提前做准备。 机构们的观点也彻底分裂。高盛已经调整了明年降息预期，把原本预计5月、6月的降息推迟到6月、9月；工银国际却认为，财政缺位会让美联储加速宽松。 更关键的是，降息门槛悄悄提高了。芝加哥联储主席古尔斯比直言，下次降息的门槛比前两次高多了，不是随便看几个数据就能决定的。 美联储这次还宣布，12月1日起停止资产负债表缩表，这也是政策调整的重要一步，意味着持续多年的收缩周期要暂时告一段落。 说到底，美联储现在的尴尬是自找的。政策信号忽明忽暗，内部意见无法统一，再加上数据缺失，不仅让市场无所适从，也暴露了其在平衡经济目标时的纠结。 这场降息博弈的结果，可能要等停摆结束后的数据来定。如果后续就业和通胀数据能及时出炉，或许能给美联储一个明确方向，否则这不确定性还得持续发酵。 各位读者你们怎么看？欢迎在评论区讨论。
