关于1.6T光模块的需求上调
此前数据500万只，是基于GB300系列芯片的需求计算得出。
然而，随着 Rubin 芯片在今年 6 月完成回片测试后，同时结合明年 Rubin 系列预计 2 万机柜规模出货量。
对应约150万张Rubin卡，以及单Rubin配比达到 1:5 的 1.6T网卡配置要求，英伟达将明年的 1.6T需求从500 万只上调至 1500 万只以上。
并表示若后续超预期，不排除至2000万只。目前确认的新增1000 万只订单主要基于Rubin芯片性能测试结果良好及其提前量产计划。
此外，谷歌计划采购 500万只 1.6T光模块，其中更多将用于配套其自研TPUV7系统，与英伟达GPU搭配比为 1:3.5。
总计：2026年的 1.6T光模块总需求量是大于1500万只，甚至可能超2500万。
☞ 当前 1.6T 硅光模块的市场格局和哪些主要厂商参与？
目前 1.6T硅光模块市场中，中际旭创是唯一能够实现出货的厂商，其技术方案领先行业约一年，并已通过英伟达的最终测试。
Coherent和新易盛也有硅光方案，但仍处于验证阶段，尚未获得英伟达的最终认证。
新易盛则尚未实现大规模出货，目前主要客户为AWS，而 AWS 在 2026 年的采购重点仍是 800G 产品。
此外，英伟达自研方案（Mallenox）以及天孚通信也在积极布局 1.6T 领域。
中际旭创在 1.6T硅光模块领域具有显著优势，主要体现在技术领先性、产能爬升速度以及价格竞争力上。
其两个技术方案均已通过英伟达测试并实现量产，同时硅光技术相较传统EML方案具备 15% 的 BOM 成本优势。
中际旭创当前定价为900 美元，比传统EML方案更低，目前中际旭创硅光产品毛利率比传统EML方案高约 5%。
中际旭创计划在2026年扩展至 1000 万只。 国内企业扩产速度较快，通过提前备核心原材料与设备，可在六个月内实现新增产能，即预计 2026 年第二季度初逐步达成目标。
中际旭创2026年新增1.61.6T硅光模块产能初步估计为1000万只，均价900美元，按35%的净利率算，就是新增31.5亿美元净利润，就是225亿元。
还没有算400g，800g的光模块利润，按照2025年总利润初算120亿左右，也就是说明2026年总利润应该有300亿左右。
再来对比一下工业富联今年的利润，前三季度230亿，估算全年350－400亿，它现在市值可是1.46万亿。
所以这就是明牌，目光看完一点，明年的中际旭创，更值得期待。对比工业富联市值对比，最低也要超一万亿，所以最低最低还有一倍的涨幅，也就是股价1000左右。
旭创目前主要从Lumentum 采购1.6T所需的 200G EML芯片。预计 2026 年全年总产量约为 5,000 万颗，其中旭创已锁定超过 50% 的份额，即约 2,500 万颗。
每只 1.6T 光模块需要 8 颗EML芯片，因此这一供应量仅能支持 300 万只 1.6T 光模块生产，而需求明显超出这一水平。
原计划硅光与EML方案各占50%，但由于硅光方案扩产相对容易，且已通过英伟达认证，预计2026年硅光方案占比将提升至 70%，对应700万只，而 EML方案仅能支持 300 万只。
硅光技术链条采用完全不同于EML技术的供应链体系。例如，在芯片方面可直接从国内源杰科技采购 CW类型的激光器。
每只 1.6T 需要 4 颗 CW 激光器，每颗可驱动两个通道，理论上 4000万颗 CW激光器可支持 1,000 万只 1.6T。
然而部分产能也用于生产800G，因此实际支持量可能为 600-700 万只左右，这基本能够满足旭创需求。
目前旭创是源杰科技最大的客户，并深度合作但并未完全包揽其全部产能。此外，其他厂商如新易盛也获得供货。
总结：明年将是中际旭创和源杰科技财源广进的一年，换成大实话，就是赚钱赚到手抽筋，唯一能阻止多赚就是产能不够，但是其他厂家除了新易盛有能力替补1.6t，其他厂家都望尘莫及啊。
以上利润只是个人估算，数据肯定会有出入，但是最低最低估算，明年中际旭创的利润在今年基础上，要翻倍。
所以2026年中际市值一万亿左右，并不是吹牛，是完全有可能，并且是和工业富联对比。
工业富联是代加工，利润只有6%左右，中际完全可以享受更高一些的估值。
