周末刷了下财报，给我看傻了。 那个被无数人捧上神坛、号称“药中茅台”的片仔癀，居然也崩了？ 营收降11%，净利润降20%！ 这还是那个传说中的“行走的印钞机”吗？ 不是都说有绝密配方、有五百年传承，可以无脑躺赢吗？现实啪啪打脸。说白了就三件事： 第一，价提不动了。以前仗着稀缺，玩命涨价，现在再涨，真没人买了。 第二，渠道压货了。经销商比谁都精，看风向不对，赶紧清库存，谁还敢进货？ 第三，成本压不住了。麝香这些原材料一天一个价，利润全被上游吃干抹净。 三把刀，刀刀致命。 你以为就它一个？太天真了。 再看看太极集团，藿香正气口服液，疫情那会儿大家当神药囤，现在呢？需求没了，业绩直接腰斩，净利润暴跌快70%。 一堆所谓的大牌中药，15家里有7家利润下滑，日子都不好过。 所以说，别再迷信什么“护城河”了。 以前那套“独家配方+品牌溢价”的玩法，现在不好使了。 一边是国家队下场“集采”，跟你灵魂砍价，把你的利润空间挤得干干净净。 另一边，也是最要命的，是大家兜里确实没那么鼓了，消费越来越理性，谁还会为虚高的品牌故事买单？ 时代变了。 没有什么神话是永恒的。在冰冷的现实面前，再牛的印钞机，也得先看看外面有没有电。
