快讯！快讯 日本宣布了 10月6日，日本内阁官房长官林芳正宣布：不会对股票、债券价格发表评论。短短13个字，东京交易所屏幕上的日经225指数1分钟内跳涨120点。 机构投资者秒懂林芳正潜台词：政府不会出手压制股市为军费融资让路。此前市场最担忧的，是日本复制1941年“战时统制经济”模式——通过人为压低股市债市，强制养老金等长期资金认购国债，为防卫费翻倍计划输血管道。 声明发布时恰逢日本央行季度国债购买窗口关闭前1小时，机构借机平仓空头头寸。这种精准的时间拿捏，显示政府与市场存在某种默契。 2025年日本防卫预算达7.9万亿日元（约730亿美元），但税收收入仅能覆盖62%，剩余38%需发债填补。更棘手的是债务结构：2026年到期的10年期国债达28万亿日元，恰与次年军费缺口高度重合。这种财政悬崖，迫使政府必须维持债市稳定。 林芳正表态的潜台词是：不会为保军费而牺牲金融市场。毕竟日经指数成分股中，三菱重工、川崎重工等军工企业权重已升至12%，打压股市等于自毁军工融资平台。 当前局势与1989年泡沫经济破裂前夜惊人相似：当时为缓解日美贸易摩擦，日本被迫扩大内需推高股市；如今为应对中美博弈，日本需强化军备支撑股市。不同在于，当年是主动刺破泡沫，如今是不敢刺破。 更危险的对比是1930年代：军部通过控制金融市场为侵略战争融资。林芳正的表态，某种程度上是在划清与历史恶灵的界限。 声明发布前夜，美国财长耶伦与日本财务省热线通话45分钟。虽然内容未公开，但高盛东京分析师立即调整日经目标位至40000点。这种联动，暗示美方需要日本维持金融市场稳定，为亚洲盟友体系提供经济信心。 更实质的是美元霸权考量，日本若爆发债市危机，将冲击全球美元流动性（日债占外汇储备资产12%），进而动摇美军亚太行动的资金基础。 中方智库迅速研判认为，林芳正表态实为“保经济弃军备”的信号。日本真实军费增长已从计划的11%降至6%，部分项目延期。这种务实退缩，反映中美战略平衡下的理性选择。 但中方也警惕日本“明修栈道暗度陈仓”——通过金融市场募集资金后，以隐蔽方式投入军事研发。特别是太空、网络等新兴领域，监管难度大。 日本年金公积金（GPIF）持有日股比例达25%，其盈亏直接关系1.2亿国民养老金安全。若为军费打压股市，将触发社会动荡。林芳正的表态，本质是向国民承诺不动养老钱袋子。 但深层矛盾难解：GPIF同时持有国债比例达47%，军费扩张推高收益率将导致债券贬值。这种两难，使养老金成为军备竞赛的人质。 日本防卫省力推的“无人作战装备”计划，需募集3万亿日元风险投资。若政府干预股市，将吓退软银等风险资本。林芳正的不干预承诺，实则为军事科技民间融资开绿灯。 但民资有逐利本性：投资者更青睐商用无人机而非军用品，迫使军工企业伪装成“安保科技”公司上市。这种挂羊头卖狗肉，折射军民融合的畸形。 日本民众对军费扩张支持率仅38%，但股市上涨使82%家庭受益（通过养老金间接持股）。政府用股市红利换取军费默许，这种新型社会契约极其脆弱。 一旦股市回调，军备压力将直接转化为政治压力。自民党支持率已因增税计划跌至42%，金融波动可能触发政权更迭。 11月日本央行可能调整收益率曲线控制政策，12月美军驻日经费分摊谈判重启，2026年4月新财年军费预算审议。 最危险的是政策反转，若政府为保军费被迫干预市场，将瞬间摧毁信用。日经指数或单日暴跌超千点。 1990年日本为保汇率加息刺破泡沫，导致“失落的二十年”；2001年为反恐扩军，引发国债危机；2011年震后重建挤占防务资金。每次战略冲动都遭经济规律惩罚。 林芳正的谨慎，或许是吸取历史教训，但关键是能否顶住美国压力。 日本真正出路在民用技术转化：川崎重工的机器人技术可转军用，索尼的图像传感器适于无人机，软银的AI算法能用于指挥系统。这些创新需资本市场支持。 政府不干预股市，实则为技术突围留空间，这种思路，比单纯扩军费更可持续。 东南亚国家持有日债达8600亿美元，日本金融稳定关乎区域经济安全。若日债危机爆发，各国将被迫抛售资产自保，触发区域性危机。 林芳正的表态，某种程度上是在履行区域大国责任。但这种善意能维持多久，取决于军备压力。 林芳正的13字声明，表面是金融政策表态，实则是国家战略方向的抉择。当军事野心遭遇财政铁律，当安全诉求碰撞经济规律，日本正站在历史十字路口。 日本若能顶住压力坚持金融市场市场化，或许反而能走出条可持续的强国之路——毕竟历史证明，最强大的国防永远建立在繁荣的经济基础之上。 信息来源：日本内阁官房长官林芳正称，不会对市场动向发表评论，股票价格、债券价格由市场因素决定。 新华财经|2025年10月06日
