9月24日，美联储主席鲍威尔在国际货币基金组织(IMF)与美联储举行的会议上表示，部分资产价格“价格高昂”，美股估值“相当高”。 鲍威尔这话说出来，等于直接给沸腾的美股浇了盆冷水 —— 要知道他可不是华尔街那些靠嘴吃饭的分析师，手里攥着美国货币政策的方向盘，9 月 24 日在 IMF 会议上直言部分资产 “价格高昂”、美股估值 “相当高”，这话可不是随口扯闲篇，分明是把 “泡沫风险” 四个字拍在了桌面上。 懂行的都清楚，美联储主席的每句话都得掰开了看，尤其这还是在刚降息不久的节骨眼上。 就在 9 月 17 号，美联储才刚把利率下调 25 个基点到 4.00%-4.25%，市场本来还盼着年底再降 50 个基点，钱都扎堆往股市涌，想着靠宽松政策再赚一笔。 结果鲍威尔转头就泼了冷水，潜台词再明白不过：别以为降息就能闭眼炒，现在的股价早跟公司实际赚钱能力脱钩了。 这话可不是空穴来风，数据就摆在那儿。 纳斯达克 100 指数的市盈率都飙到 33.7 倍了，啥概念？相当于你买这指数里的公司股票，得等 33 年才能靠公司盈利回本，要知道科技股为主的纳斯达克，常年均值也就在 25 倍上下，现在这数已经虚得有点离谱。 更别说标普 500 的远期市盈率也到了 22.3 倍，要知道这指数覆盖的都是美国各行各业的龙头企业，长期平均也就 18 倍左右，现在硬生生高出一截，等于整个市场都在 “透支未来”。 其实这泡沫压根不是一天吹起来的。之前美联储为了托经济放水，后来又慢慢降息，市面上的热钱没地方去，就一股脑扎进股市。 可问题是，美国经济根本撑不起这么高的估值 —— 美联储自己预测 2025 年实际 GDP 增长才 1.6%，2026 年还要降到 1.4%，企业盈利增速跟不上股价涨幅，这不就是典型的 “空中楼阁”？ 更头疼的是，通胀还没完全压下去，关税推动的物价上涨还要持续，就业也开始显露下行风险，这时候股市还飘在天上，一旦摔下来可不是闹着玩的。 鲍威尔现在喊这一嗓子，其实是在提前 “拆弹”。毕竟他一边降息稳经济，一边又得防着宽松政策把泡沫吹得更大，要是等泡沫自己破了，2008 年的金融危机可能就得重演。 对普通投资者来说，这就是最直接的警示信号：别再跟着疯炒了，现在进场很可能接最后一棒；对市场来说，接下来大概率要迎来波动，那些靠热钱堆起来的股价，说不定很快就得回调。 说到底，鲍威尔这是把话说透了：经济要稳，但风险也得防。美股这几年的风光，多少沾了政策宽松的光，可虚高的估值终究要回归现实。 现在他提前敲警钟，总比等泡沫炸了再收拾烂摊子强 —— 毕竟真到那时候，遭殃的可不只是华尔街的资本家，普通老百姓的钱包也得跟着受罪。
