各个主线板块，最核心的还是AI科技、创新药与黄金……这三个逻辑非常硬气，业绩爆发

各个主线板块，最核心的还是AI科技、创新药与黄金……

这三个逻辑非常硬气，业绩爆发，很难证伪。

AI算力板块的业绩可持续性我认为还是很强的，要相信英伟达这种最前线公司的判断，最近有几件事值得关注：

1、微软跟NE­B­I­US签署了高达194亿美元的算力服务合同，这说明微软依然算力紧缺……NE­B­I­US盘前暴涨50%以上。

2、AI公司正在大笔融资，OP­E­N­AI、an­t­h­r­o­p­ic都在大笔融资，估计明年还会有更大规模的融资，这些AI初创公司融资后会继续加大算力基建开支，或租赁云计算厂商的，或自建AI算力中心。

3、老川特意问了几大科技大厂未来几年的资本开支计划，它们总体来看，起码到2028年还会维持非常大的资本开支规模。

4、GPT5、NA­NO BA­N­A­NA、Cl­a­u­de等新的优秀大模型尤其是多模态模型，会加剧算力需求的提升。

总的来看，AI还是在发展普及的早期，对算力的需求我认为未来两三年甚至三五年都是不用担心的。国内这方面可能比美国更早期，因为我们在大模型研发和普及方面还是相对落后的，企业采用AI服务也比较落后。