已成定局。 美联储刚刚传来消息！ 9月3日，据CME“美联储观察”最新数据显示：美联储9月降息25个基点的概率已飙升至90.5%，几乎已成定局。 消息刚一落地，全球金融市场瞬间像被按下了 “沸腾键”，所有资产都在跟着动。 要搞懂为啥降息能定局，得先看美国自己的经济信号，美国劳工统计局之前发了 8 月非农就业报告。报告里写着，8 月新增非农就业 15.6 万人，比市场预期的 17 万人少，比 7 月的 18.7 万人也少了不少。 这说明美国就业市场没那么热了，美联储不用再盯着 “就业过热” 不敢动，降息的空间一下就打开了。还有美国商务部的 7 月核心 PCE 物价指数，同比涨了 3.2%。 虽然还没到美联储 2% 的目标，但比 6 月的 3.4% 降了，而且连着三个月都在往下走。通胀压力松了，美联储降息的底气更足 — 这就是 90.5% 概率的核心原因，全靠数据撑着。 最先 “嗨” 起来的是贵金属市场。 COMEX 黄金主力合约，消息出来才 1 小时，就从 3480 美元 / 盎司往上冲，直接破了 3500 美元 / 盎司。这可不是小涨，是把之前 2023 年 12 月的历史纪录给破了，创下了黄金价格的新高度。 白银也没落下，伦敦现货白银一下就站上了 40 美元 / 盎司，这是 2021 年以来头一回。这些涨跌不是闹着玩的，全球投资者都在拿钱投票 — 买黄金、买白银，就是认准了美联储要降息。 每一分价格变动，都对应着真金白银的流动，没有半点虚的。 股市和债市也跟着 “踩节奏”。 美国三大股指开盘就往上走，道琼斯工业平均指数涨了 180 点，涨幅 0.52%；纳斯达克综合指数涨了 85 点，涨幅 0.58%；标普 500 指数涨了 22 点，涨幅 0.45%。 投资者心里门儿清：降息之后，企业借钱的成本会变低，赚钱的预期就高了，尤其是科技、地产这些对利率敏感的行业，直接能沾光。 美国债市也动了，10 年期国债收益率从 4.25% 掉到了 4.12%，是两个月来最低，债券这东西，收益率跌就意味着价格涨，大量资金往国债里涌，大家都想在降息前把高收益锁住。 美联储一动，全球央行都在看。 欧洲央行 8 月已经先降了 25 个基点，是第一个开启降息的发达经济体央行。欧洲央行行长拉加德还说，会盯着美联储的动作，如果美联储降息让全球资本流动变了，欧洲央行可能还会调政策。 英国央行也没闲着，货币政策委员会成员滕雷罗放话：英国通胀已经降到 4.6%，就业市场也凉了点，降息的条件快成熟了。 这么一看，全球宽松的序幕好像已经拉开，不是美联储一个人在动。 新兴市场的反应却不一样，有人欢喜有人愁。中国 A 股这边，北向资金当天就净流入 68 亿元，是 8 月以来最多的。 一方面是美联储降息后，美元资产没那么吸引人了，资本愿意往新兴市场跑；另一方面，中国最近出的稳增长政策，也让外资更看好 A 股。 印度股市更猛，Sensex 指数涨了 1.2%，创了历史新高，外资在印度股市的持仓比例也升到了 21.5%。但土耳其、阿根廷这些国家就麻烦了，本币一个劲跌。 土耳其里拉对美元跌了 0.8%，阿根廷比索跌了 1.2%，这些国家的央行只能卖外汇储备，才能稳住本币，跟中国、印度的热闹形成了鲜明对比。 说到底，美联储这次降息概率飙到 90.5%，根本是美国经济 “软着陆” 的预期和政策绑在了一起。 美联储主席鲍威尔之前在杰克逊霍尔央行年会上就说，政策要 “看数据说话”，既要防通胀反弹，又不能让紧缩搞垮经济。 现在就业温了、通胀降了，正好符合美联储 “控通胀又保增长” 的目标。 全球市场的所有反应，不管是黄金涨、股市红，还是央行跟着动，本质上都是在认这个政策逻辑。 离 9 月美联储货币政策会议越来越近，这场已成定局的降息，还会接着影响全球局势。
