【微生物蛋白风起】微生物蛋白依托微生物生产蛋白，即是“大食物观”下对未来食品发展方向的积极探索，近年来突破性进展频出，从酵母蛋白获批新食品原料，到国内龙头先后获批美国GRAS认证，商业化稳步推进。
微生物蛋白前景广阔，蓄势待发，相关A股公司有安琪酵母、富祥药业。
百亿级蓝海市场，技术为核心竞争要素，产能强化先发优势。
有望率先实现大规模商业化的安琪酵母与富祥药业。1）安琪酵母依托业务协同性发展酵母蛋白，奠定产业链综合成本优势，蛋白率先获批、5万吨产能在建、与客户共研终端产品中，若后续推出爆品，有望快速上量、成为收入增长新引擎。2）富祥药业与高校合作突破菌株选育难点，发挥制药业务协同推进量产及海外商业化，2万吨产能预计26年投产，旗下未冉蛋白新食品原料注册批文获批预期积极，国内商业化正在蓄力。
（节选自华创证券研究所研报）
