消费赛道创业和投资核心之人口结构

1⃣️ 人口是影响消费最核心也最长期的变量，消费最终服务于“人”，人口总量和结 构上的变化都会直接影响消费需求的变迁，跟踪人口特征变化对消费板块研究 具有深远意义。 回顾中国人口发展历程，我国已经临近人口周期拐点，处于人口规模逐步见顶 回落，自然增长率趋近于零的阶段。根据经典的人口过渡理论（Demographic Transition），现代社会中随着生活水平的提高、医疗技术进步和生育观念转变， 一国的人口出生率、死亡率最终都会经历从高到低下降的过程，但下降的节奏 不同导致不同时期人口特征各异。 2⃣️ 需求端的变化是消费研究的重点，但由于消费品类的多样性、分类标准不一、 消费心理不断变化等因素而难以准确把握，对消费群体特征的细致刻画能帮助 跟踪消费趋势，破除消费需求端的“迷雾”。 3⃣️ 以“年龄”为线索，中国社会人口老龄化是最具有确定性、将深远影响消费者 结构的趋势变化。一方面，人类的生物属性决定了随着时间老去不可避免，前 文对人口结构的探讨也显示老年人口占比或将不断提升。另一方面，不同年龄 人群的消费需求具有显著差异，因此年龄结构的变化也将带动整体消费需求变 迁 4⃣️ 日本在老龄化路径上具有较强指导意义，中日两国启动时间相差约 30 年，但 走势呈现高度一致性。2022 年中国老龄化水平 13.7%，接近日本 1992 年 13.4% 的水平。 5⃣️ 通过结合家庭成员年龄、教育等个体信息和家庭总支出，我们可以将家庭消费支出分解到个人。结果显示，不同年龄消费者在消费结构上存在明显差异，这里我们挑选几类有代表性的消费进行报告：（1）食品消费占比呈现“两头高，中间低”的“U型”变化趋势，这主要是因为少儿（尤其是新生婴儿）和老人在其他类消费上支出较少；（2）衣着消费占比随年龄先增后减，峰值一般出现在30~40岁；（3）交通和通信方面的消费占比在少年时期较小，在青年时期后迅速扩大，在50岁之后又不断下降；（4）医疗保健呈现“双峰”趋势，第一个峰值出现在3岁以前，对应于婴儿时期。此后大幅下降，但在50岁之后医疗保健支出比例又会大幅上升，直至80岁前后出现第二个峰值。