复盘总结一下券商股在牛市不涨反跌的几个原因： 一、行业透明化，内卷严重，没有想象空间 券商从来都是股民最熟悉的行业之一，对于一些有认知和有研究的投资者和机构来说，这个行业的业务经营和收入来源已经被研究透彻，几乎可以精准预测，同时也失去了想象空间，这也是科技成为新旗手的原因，券商这个行业已经背不动牛市这杆大旗！加上行业竞争激烈，内卷严重，佣金越来越低，融资利率也持续下降，这些对于券商业绩虽说影响不大，但是对于这个行业的发展和定位影响是很大的！ 二、板块空间和估值被龙头大哥锁死 券商行业的两位龙头大哥，老大哥中信和新大哥东财，这是公认的……9.24牛市行情启动，中信直接翻倍，东财更是翻了三倍，也就是因为之前涨的太多，现在怎么调整也不为过，而这个行业就是大哥有饭吃，小弟才有饭吃，大哥不动筷子，小弟只能低头玩手机……两位大哥的身份和地位往那一摆，一众小弟谁敢僭越？对自己的定位都对号入座，券商行业又如此透明，对于券商个股都有明确估值，直接锁死了其他一众小弟的炒作空间。 三、筹码结构注定结局 多少年以来券商都是香饽饽，安全边际高，行业稳定性好，上涨确定性强……加上往日荣光，成为了很多人的牛市标配，更是“大资金”和长线资金的第一选择，正是如此，他的筹码结构对比以前就会发生变化，结局自然也大有不同。复盘这次牛市行情与券商行情，也可以证明，比如今年1月份开年，大盘气势如虹突破4000点，券商单日大涨，大家都知道牛市真的来了，行情真的好了，买券商的人自然最多，从融资余额也可以看出来，1月份很多券商的两融余额都在持续大幅增加，说明很多人都相信了，此后，券商持续弱势，逆势下行直到现在也没有转强，虽说牛市旗手沦落至此令人唏嘘，但是从这些逻辑看也是必然。 四、弱势是一种假象，只因预期太高 这次牛市被大家抱怨最多的就是券商股，似乎就没好好涨过多长时间，实际上这是一种假象，券商从来不弱，觉得他弱的都是因为预期太高，因为大家对标的是2015年，持续大涨，板块快速翻倍，对比2015年牛市，现在确实可以说太弱，但是对比大盘和对比其他个股，其实券商并不算弱，就算弱这么久，跌了这么多，板块指数依然有50%的涨幅，并不输给市场和很多个股！只是时代不同，我们要调整自己的预期！ 五、券商才是真正的慢牛 一直说要慢牛慢牛，题材炒作，情绪炒作不可能慢的下来，科技主线也是越飞越高，真正的慢牛看来只有券商，行业和地位也符合长期慢牛的条件，也符合管理层的要求和股民的心声，真正想长期在股市生存发展的人，是不会希望重演2015年那样疯狂的行情，只图一时爽快的人最后往往都很惨，更有可能那一时还没爽到后面依然很惨，券商没有疯狂，自然也不会有惨烈，多年以后回头再看，券商股依然是大赢家！ 券商虽说目前弱势，但并不能看空，总有天他能积弱转强，或在大盘不行时单骑救主，或在大盘需要时爆破关键位置，只要情绪周期一到，强弱转换，筹码结构发生变化，依然能成为市场的宠儿，只不过想攀高峰必经低谷，太多人为找捷径，却是走了更多的弯路！
