蔚来财报会李斌发言 昨晚蔚来发布2025年Q4财报，首次实现单季盈利。李斌在电话会上分享了销量目标、新车规划、闪充VS换电等热点。
蔚来这次财报最大的亮点是什么？A：我们四季度经营利润12.5亿，首次实现季度盈利！营收346.5亿同比增长75.9%，现金储备459亿。这印证了我们的技术路线和体系化竞争力，公司已迈入“第三次增长周期”。
2026年销量目标定多少？能完成吗？A：我们对全年40%-50%的销量增长非常有信心。一季度交付指引8-8.3万台，同比增长超90%。虽然行业有挑战，但纯电在高端市场心智已建立，30万以上高端市场纯电渗透率已从14%翻倍至27%。
今年有哪些重磅新车？A：今年三款全新车：科技行政旗舰ES9二季度上市（4月9日技术发布会）、乐道L80二季度上市、基于ES8平台的大五座SUV三季度上市。加上乐道L90和ES8，我们会有五款大型/中大型SUV，为销量打下坚实基础。
怎么看比亚迪闪充和换电之争？A：闪充和换电不存在根本矛盾，都是解决不同场景补能需求。很高兴更多车企参与充换电建设，这会共同加速油车、增程向纯电转化。不过在可见将来，再快的充电也比不上换电，换电还是解决车电不同寿命的系统性方案。
自研芯片进展如何？会外供吗？A：神玑公司的第二颗5nm芯片已流片成功，正在量产。这颗芯片面向更广泛客户，在辅助驾驶和具身智能领域用途广泛，已有客户在进行前期测试接触。
今年渠道方面有什么新动作？A：蔚来、乐道、萤火虫三品牌今年将联合布局下沉市场，通过“SKY门店”覆盖更多的地级市，重点拓展湖北、山东、河南等省份，相比BBA我们还有很大增长空间。
什么时候能实现全年盈利？A：2026年的经营目标就是力争实现全年盈利（Non-GAAP）。虽然面临原材料成本压力，但大车毛利抗风险能力强（如ES8毛利接近25%），我们有信心把毛利控制在合理水平。
新能源汽车蔚来2025年四季度营利12.5亿元
