就在不少人对 AI 是否 真能赚钱 和 巨额烧钱是否值得 愁眉不展的时候，谷歌母公司 Alphabet 最新公布的财报给出了强有力的回应。2025 年全年，Alphabet 营收达到 4028 亿美元，同比增长超一成，并实现净利润约 1321.7 亿美元，利润增速接近三成，营收首次突破 4000 亿美金大关，这是其实实在在的业绩增长。
更引人注目的是，谷歌宣布将 在 2026 年投入约 1750–1850 亿美元资本支出，中间值接近 1800 亿美元，几乎是去年投资规模的两倍，远超市场此前预期的约 1200 亿美元。投资主要用于扩大 AI 基础设施，包括数据中心、云计算与算力扩充等。 这些数字背后表明两个趋势。一方面，AI 确实已成为谷歌营收增长的重要驱动力：谷歌云业务在 Q4 2025 的收入同比激增近 48%，这个增长与 AI 密切相关。 另一方面，谷歌现在不再仅仅依靠传统搜索广告赚钱，而是通过 AI 服务、云计算及其旗舰大模型 Gemini 扩展生态，AI 用户规模也显著上升。
不过市场对这种大规模烧钱也不是一面倒的乐观。发布财报当天，谷歌股价在盘后出现剧烈波动，反映了投资者对高额资本支出可能影响利润表现的担忧。
简单来说，AI 已经确实带来实实在在的营收增长，但高额投入意味着未来几年的盈利节奏可能“先投入、再兑现”。是否值得继续投入，仍是行业和投资者都在认真权衡的问题。
