晶升股份 call碳化硅铲子 行业最差的时刻已过去，格局将逐步改善：1）供给端：①行业盈利水平已降到了自然出清的水平：当前衬底价格已企稳；以成本控制水平较优的天岳为例，综合毛利率水平已降低20%以下，降无可降；②巨头wolfspeed重组是行业底部的重要标注；2）需求端：①能源变革和AI是未来科技革命的双重引擎，而碳化硅材料已经成为赋能能源变革及AI实现核心发展目标的基石之一，晶升25年下半年开始，8寸炉子新增订单及意向合同增幅显著；②碳化硅终端价格下降幅度大，支撑功率端渗透率提升，电压等级高、能耗敏感的应用领域（如电驱无人机）替代速度超预期；③晶升股份近日接受机构调研时表示，碳化硅业务均有望较2025年实现大幅增量；3）如果台积电27年在先进封装Interposer项目中应用12寸碳化硅，一旦应用于先进封装，将极大颠覆行业供需格局。
晶升股份call碳化硅铲子 行业最差的时刻已过去，格局将逐步改善：1）供给端：
纯真灵魂
2026-03-02 10:40:27
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