黄金永不说谎，地缘冲突中金价是最精准的风向标。周六我已明确观点：PAXG从冲突爆发时涨6.51%回落至+1.72%；BTC先大跌5%、跌破64000后反弹至67000区间，可作为美股走势参考。市场交易的是结果而非过程，此前市场乐观认为冲突速战速决、影响有限，但我判断，即便目标达成，伊朗或出现更激进新政权，局势难平息。
周日市场验证我的判断：PAXG先跌0.71%后涨0.1%至5400美元，BTC跌0.71%回66000区间，WTI原油暴涨12%至75.66美元。市场从盲目乐观中清醒，特朗普“速胜论”难实现，战事时长超预期。美以无退出与止战方案，伊朗已形成新领导集团；哈梅内伊曾发布反核法特瓦，这是伊朗核约束的核心障碍，其离世后宗教限制消除，局势风险陡增。特朗普将伊朗战事时间表从一周延至四周，冲突越久，市场波动与定价混乱越加剧。
霍尔木兹海峡已关闭，油轮保险费大幅攀升。摩根大通测算，海峡全面停航将推油价至130美元以上，美国CPI或飙升至5%，可能触发美联储加息。本次冲突时点与2025年伊朗1.0冲突不同：彼时美股处于艾略特第3浪起点，韧性强；现在处于第5浪末端派发阶段，买盘乏力，战争推升通胀将加速美国衰退，需警惕美股波动引发流动性紧缩。
金价先涨后调，既反映避险情绪，也是流动性风向标，可结合两年期美债收益率观察：若债收益率与金价同步下跌，意味着去杠杆加剧、流动性风险显现。黄金白银开盘暴涨不宜追高，美股下跌时盲目抄底风险极大。我此前已两次提示韩日股市风险，谨记不追超布林带上轨10%以上资产。流动性风险冲击港股，A股则迎来真正机会。大家早安！
